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京东外卖等新业务扩张影响京东2025年业绩，许冉喊话2026年外卖将降低投入

3月5日，京东发布2025年第四季度及全年业绩报告。

2025年四季度，京东营收3523亿元，同比增长1.5%；净亏损27亿元，上年同期净利润99亿元。2025年全年，京东营收13091亿元，同比增长13%；净利润196亿元，同比下滑52.66%；全年非美国通用会计准则下（Non-GAAP）净利润270亿元，归属于公司普通股股东的净利润196亿元。

分业务来看，京东集团旗下的京东零售与京东物流营收和利润都表现亮眼。

2025年四季度，京东零售收入3019.02亿元，盈利97.89亿元，利润率3.2%；京东物流收入635.31亿元，盈利18.84亿元，利润率3.0%。2025年全年，京东零售收入11263.99亿元，盈利514.02亿元，利润率4.6%；京东物流收入2171.46亿元，盈利52.69亿元，利润率2.4%。

但是，京东去年新业务的业绩表现，拖累了整体京东集团的业绩。

2025年四季度，京东新业务收入140.85亿元，同比增长200.9%；亏损148.01亿元，利润率-105.1%。2025年全年，京东新业务收入492.82亿元，同比增长157.3%；亏损466.41亿元，利润率-94.6%。

京东去年主要的新业务是以外卖为核心的即时零售业务。从业绩表现看，京东外卖等新业务是用大笔亏损买来了业务增长。这样的增长，显然是不可持续的，随着国内监管对外卖行业内卷监管趋严，外卖市场竞争本身也进入稳态，各大平台都在鸣金收兵。

在京东3月5日晚间的2025年第四季度业绩会上，京东集团CEO许冉也透露，京东外卖的目标是在规模保持健康发展的同时取得经营效率持续改善，预计2026年外卖的投入较2025年将有所降低。

不过，就在一周前，2月28日，京东外卖发布一周年公开信，披露了过去一年的业务进展，同时宣布2026年将全面拓展到店自提和团购业务，重点发力七鲜小厨，并制定在2026年京东外卖实现市场份额达到30%的目标。

这样的上下层战略相悖，会否影响京东外卖2026年的战略走向，外界仍抱持观望态度。