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编辑 | 索拉财讯

华润啤酒（控股）有限公司于2026年3月10日发布盈利警告公告，根据公告内容，华润啤酒预计其在报告期内可能录得的溢利将出现显著下滑。这一预警主要反映了华润啤酒在白酒业务板块所面临的挑战，并为市场提供了关于年度业绩走向的关键指引。

根据华润啤酒董事会的初步评估，预计本集团于2025年度可能录得的溢利约为人民币29.2亿元至人民币33.5亿元区间，同比将减少约29.6%至38.6%，溢利大幅预减。这一盈利警告的核心成因，是与白酒业务相关的商誉减值。

公告披露，报告期内产生的商誉减值金额预计在人民币27.9亿元至29.7亿元之间，这一数额直接侵蚀了公司的年度溢利。这主要是由于其2023年完成的一项重要收购。当时，华润啤酒成功收购了中国白酒制造商贵州金沙窖酒酒业有限公司55.19%的股权，正式跨界进入白酒赛道。

如今，该项投资在当前市场环境下面临挑战。公告将减值归因于宏观消费环境的变化，指出白酒市场出现了需求疲软的态势，同时伴随着消费需求场景的收缩，最终导致了整体消费量的减少。这一外部市场环境的剧烈变化，对金沙窖酒的经营预期构成了直接冲击，也表明华润啤酒进入白酒领域后，正直接面对行业周期性波动带来的考验。

$华润啤酒(00291)$ $华润啤酒-R(80291)$

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