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伊朗将亚马逊、微软、英伟达等科技巨头的中东AI与云基础设施列为合法军事目标，这一举措绝非简单的地缘政治对抗，而是彻底改写了AI时代科技资产的风险定价逻辑。过去数十年，美国科技股之所以能享受高估值溢价，核心逻辑之一便是市场认为其依托数字服务的轻资产属性，能远离物理地缘冲突的影响，可如今大型数据中心、AI训练基地已成实打实的战略物理设施，且直接被划入军事打击范围，科技股的“地缘免疫”神话就此破灭。结合近期美伊冲突升级，美方已有多处设施遭袭的背景，伊朗的声明并非口头威慑，AWS在阿联酋的数仓遇袭就是明证，这让市场不得不直面科技巨头海外资产的安全隐患。短期来看，资金从高估值科技股撤离转向短债、美元等避险资产，以及能源、军工等防御板块，是典型的风险再平衡行为，但这并非否定AI产业的长期价值，而是让投资者意识到，未来布局科技股必须将基础设施地域安全、供应链稳定性纳入估值考量，科技行业的投资逻辑，正从单纯的成长叙事，转向成长与地缘风险并存的双维度定价。