3月以来，有色金属市_老虎社区_美港股上老虎

3月以来，有色金属市场整体表现偏弱，申万有色金属指数上周单周下跌3.7%；二级子板块普遍下跌，小金属跌9.0%，金属新材料跌4.8%。本轮调整主要受宏观预期摇摆与避险情绪升温共振影响。

“金三银四”临近，有色板块为何表现不佳？

基本金属则呈现分化：铝受中东供应扰动催化，短期偏强震荡；铜、锡等品种仍在等待“金三银四”传统旺季的需求验证，新能源、AI等新兴产业订单落地情况将成为后续关键变量。铜与锡：需求韧性仍存，静待“金三银四”成色验证上周铜锡价格双双走弱，SHFE铜下跌0.7%，SHFE锡大跌5.0%。“金三银四”传统旺季的成色，将取决于电力设备、储能电池等高景气赛道的实际订单落地情况。预计短期钴价仍将震荡运行，等待需求实质性放量。

“金三银四”临近，有色板块为何表现不佳？

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left;\">基本金属则呈现分化：<strong>铝受中东供应扰动催化，短期偏强震荡；铜、锡等品种仍在等待“金三银四”传统旺季的需求验证，新能源、AI等新兴产业订单落地情况将成为后续关键变量。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">对投资者而言，需警惕宏观情绪反复带来的波动风险。若能源价格持续失控，前期涨幅较大的品种可能面临回调。建议关注贵金属在低位布局的机会，同时密切跟踪中东局势演变及美国通胀数据对货币政策预期的牵引。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b0e85c77c4eee91655fa0e8e4c17a32e\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"400\"/></p><h2 id=\"id_4141800624\" style=\"text-align: left;\">贵金属：短期承压不改中期看涨，滞胀周期机遇显现</h2><p style=\"text-align: left;\">上周贵金属市场遭遇抛售，COMEX黄金下跌3.1%至5023美元/盎司，COMEX白银下跌4.8%至80.71美元/盎司；SHFE黄金跌0.7%至1133元/克，SHFE白银跌3.8%至20923元/千克。</p><p style=\"text-align: left;\">价格回调的直接诱因在于，<strong>投资者担忧高油价可能引发全球风险资产负反馈，部分多头资金选择阶段性撤离。</strong>然而，国盛证券指出，<strong>短期扰动并不撼动中期看涨逻辑。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">核心矛盾在于滞胀风险正在显性化。上周美国非农就业数据大幅不及预期，而国际油价因霍尔木兹海峡封锁维持高位。“高通胀+低增长”的宏观组合，恰是历史上贵金属最强势的配置背景。</p><p style=\"text-align: left;\">中东局势烈度超出预期，地缘风险的持续性与烈度同步升级，进一步强化贵金属的避险逻辑。</p><p class=\"t-img-caption\"><img 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left;\">上周铜锡价格双双走弱，SHFE铜下跌0.7%，SHFE锡大跌5.0%。报告表示，<strong>地缘局势升温引发市场对二者与AI、半导体产业相关需求的担忧。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">铜方面，全球交易所库存环比增加1.8万吨，关税预期驱动库存持续向美国流入，LME美国新奥尔良仓库增加0.9万吨。但需求端韧性显现，随着复工复产推进，现货市场已由贴水转向升水。下游铜带、铜箔、铜管等加工环节均有提产预期，<strong>基本面维持健康。短期地缘扰动不改长期向好逻辑。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">锡方面，矿端供应修复预期升温。佤邦矿区抽水取得进展，印尼公布6.5万吨全年配额，但实际货源传导仍需时间。需求端受制于价格盘整及库存高位，下游补库意愿较低。<strong>当前锡价缺乏单边驱动，多空博弈下维持宽幅震荡。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">整体来看，基本金属需求结构分化加剧。<strong>新能源汽车、风电、光伏及储能等新兴产业对铜、铝需求形成较强支撑，而传统消费领域则保持谨慎。“金三银四”传统旺季的成色，将取决于电力设备、储能电池等高景气赛道的实际订单落地情况。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d727afdc6b9c01209c83ba66bb69a72a\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"405\"/></p><h2 id=\"id_1463289806\" style=\"text-align: left;\">锂价延续去库反弹 钴市静待需求破局</h2><p style=\"text-align: left;\">上周电池级碳酸锂价格温和上涨2.3%至15.8万元/吨。供给端维持小幅放量，碳酸锂产量环比增长3.1%至2.37万吨，而库存延续去化趋势，环比减少52吨至10.1万吨。</p><p style=\"text-align: left;\">需求层面，<strong>3月动力电池市场稳步回暖，储能领域同步发力。</strong>尽管1-2月电动车销量同比下滑，但单车带电量的显著提升——2月同环比分别增长53%和27.5%——有效支撑电池产量维持高增。综合来看，<strong>短期锂价或维持震荡格局。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">钴市则延续偏弱运行，国内电解钴价格微跌0.3%至42.7万元/吨。供给端受制于原料成本压力，企业开工受限；需求端观望情绪浓厚，下游采购以消化库存为主。<strong>预计短期钴价仍将震荡运行，等待需求实质性放量。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/816a3fd83a4f4b32b52744a74ea9be11\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"401\"/></p></body></html>","source":"lsy1762389672944","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>“金三银四”临近，有色板块为何表现不佳？</title>\n<style 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钴市静待需求破局上周电池级碳酸锂价格温和上涨2.3%至15.8万元/吨。供给端维持小幅放量，碳酸锂产量环比增长3.1%至2.37万吨，而库存延续去化趋势，环比减少52吨至10.1万吨。需求层面，3月动力电池市场稳步回暖，储能领域同步发力。尽管1-2月电动车销量同比下滑，但单车带电量的显著提升——2月同环比分别增长53%和27.5%——有效支撑电池产量维持高增。综合来看，短期锂价或维持震荡格局。钴市则延续偏弱运行，国内电解钴价格微跌0.3%至42.7万元/吨。供给端受制于原料成本压力，企业开工受限；需求端观望情绪浓厚，下游采购以消化库存为主。预计短期钴价仍将震荡运行，等待需求实质性放量。","news_type":1,"symbols_score_info":{"512400":1.5}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":742,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":["XME"],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":164,"optionInvolvedFlag":false,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"hasMoreComment":false,"orderType":2}