静待转折点
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伊朗战事还在持续，但近期金价却也在走弱，这与很多人前段时间的预期并不一致。原因其实不难理解，因伊朗其特殊的石油地位以及霍尔木兹海峡的封锁，这轮战事牵扯到的最最核心的资产还是石油。油价的上涨、美国通胀潜在的抬头才是这轮冲突的关键所在。
开战以来，全球股市几乎与油价呈现出非常紧密的负相关性，油价涨，股市跌；油价跌，则股市涨。今天上午亚太股市涨的还比较好，直到今天下午1点半左右，油价出现了一波急速拉升，股市也都跟着跳水了，A股三大指数集体翻绿。
上证指数一条阴线收于开战以来的最低点，两市上涨不到1000家，成交额2.2万亿，也降至近期的一个冰点水平。不过具体来看，相较于港科春节后的这轮下跌，其实A股也还好，尤其最近，像传统消费等老登股还出现了逆市上涨的态势。
港股这边，恒生科技指数前段时间的确跌的稀里哗啦，22-24年大熊市、不看基本面阴跌的感觉又回来了。不过呢，也可能是跌太多、跌到位了，上周开始港科开始愈发坚挺了，有触底的迹象。上周我们聊到：伊朗战局对股市的冲击，这一波过程最困难的时刻很可能已经过去了。而在战事彻底明朗前，回调和反复是肯定要有的。星河认为，如果战事没有意外的大规模升级，前低还是比较稳的，像腾讯现在再怎么回调也不大可能回到500附近了。
昨天，很多媒体都在报道华尔街传奇大空头Burry都开始唱多恒科了，他提到恒生科技公司的赚钱能力在增长但股价却跌跌不休这一“历史奇观”，提到惨烈程度甚至堪比1929年大萧条。恒生科技昨天大涨3%，也有声音说伊朗局势原因使得中东土豪们开始从迪拜转投更稳的HK市场......以上这两点内容，看看就好，也不必太当回事。说来说去，最终的核心要点还是我们老生常谈的优质+低估，这正式腾讯等港科龙头们所具备的。
我们此前的三篇业绩展望中，也都有详细聊到。
2月以来，腾讯股价持续下跌......通过下图可以看到，低估水平与2022年10月底、2024年初等几个超级大底相当。如果按25年2590~2630亿的利润来看前瞻市盈率，目前的估值已几乎是历史最低水平了。
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今天标题里说的转折点，一个就源于恒科龙头公司即将在接下来几天放榜，腾讯明天晚上、阿里后天晚上、美团快手在下周，将公布财报。四季报的营收和利润数据本身并不算什么重点了，市场更关注公司在业绩会上的指引和论调，比如腾讯怎样谈今年接下来的AI发展，再比如阿里和美团外卖大战的后续风向，都决定着其股价的走势。
另一个转折点还是伊朗战局。现在两边还在熬着、还在讨价还价，谁都不想松口，都想在谈判中获得更大的利益。而油价不等人，长期耗下去并不现实。懂王最初约定的四周时间算是过一天少一天，可能三月下旬即将迎来战局的关键转折。停火+一个和平的世界对全球股市都有利。
在最终达成协议确认停火、霍尔木兹海峡恢复通航之前，市场可能还会反复，接下来我们将持续关注相关局势动态，关注市场里低估、优质的机会。
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今天就这么多，继续看吧。
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