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伊朗战局持续牵动全球市场。周四文章伊朗战局展望的评论区，星河每日更新最新的局势情况，大家可以关注查看。

今天伊朗局势又见升级：

周六稍有缓和的局势又被懂王的48小时通牒拉到了极为危险的边缘。那么，48小时期限到时（24号早上7点半），会有哪几种结果，我们还是理性来分析一下：

1、伊朗服软，完全开放霍尔木兹

别想了，这种可能几乎为0。伊朗尽管各种被斩首、各种被打击，但依旧硬气的很。其实从他们统治者的角度来讲，如果此时服软，那就相当于直接投降了，会遭到国内反对派的清算，现政府很可能就被推翻了。而反过来，战时对外强硬，只要导弹还在飞，内部的矛盾就可以被掩盖在民族主义的旗帜下，统治的合法性就将延续。

2、老美实质性打击，战事全面升级

老美实质性的打击伊朗的大型发电厂，伊朗必然还击，届时战事全面升级。整个中东包括油气在内的众多基础设施将遭受重创，油价必然大幅飙升，引发的通胀不言而喻，全球股市将受到严重冲击。这是最坏的一种结果，懂王最在意的就是控油价、控通胀，所以发动实质性的打击前，老美也会充分评估的，大概率轻易不敢动手。

3、折中方案，缓兵之计

老美实质性的打击伊朗。懂王这次会TACO吗？如果伊朗继续硬气，截止期限到时，他可能碍于面子，通过象征性的“小规模打击”来证明自己敢下重手，同时也会注意分寸，避免引发战事的全面升级。

懂王这次要求的是“伊朗不加威胁的完全放开霍尔木兹海峡”，最后期限前双方有可能在各方的协调之下，私下接触，选择一个相对折中的方案：伊朗部分开放海峡，美国暂缓打击，即“缓兵之计”，冲突仍会持续下去。

冲突爆发3周了，这个时候双方还在极限施压，玩的就是一个“胆小鬼游戏（Chicken Game），双方都在加注，赌对方在最后一刻会因为害怕毁灭而收手。这次懂王赌的就是伊朗政权比他的民众更怕断电。星河觉得第3种结果是最符合目前形势、最有可能的一种情况。

不管怎么说，压力会给到明天的市场，亚太股市可能会陷入最后通牒期限前的“恐慌交易”，明天A股港股很可能跳空低开。伊朗战局对A股和港股的影响还是体现在流动性上。本质上，这次冲突的核心是油价，逻辑是：冲突升级→原油价格上涨→加剧通胀压力→美联储推迟降息甚至启动加息→美元走强，资金流出香港→冲击港股的流动性

周五，芝商所（CME）数据显示，美联储今年很可能不降息了，而且在下半年还有加息的可能性，而一个月前市场预期今年要降息2次。我们此前聊过美联储历次加息和降息对投资的启示，所以老美货币政策潜在的急转弯风险无疑将对港股的流动性造成巨大的冲击。

流动性危机，在22~24年大熊市上演过几次，如22年3月中旬、22年10月底、24年1月底这几次底部区域，都是流动性危机的一种体现，最大特点是行情和个股完全无视基本面的持续阴跌，而且越跌越猛、越跌越急。而一旦流动性危机得到缓解或解除后，行情也会快速大幅反弹，危机过后体现在日线上，就是会留下一个深深的尖底。

而此时，如上周五提到的《四季报后，再来聊聊对腾讯的看法》，目前很多题材和个股已处于非常低估的水平。流动性危机到来时，市场无视优质公司的基本面，无脑砸盘，而作为价值投资者我们要清醒、冷静的看到优质公司低估的机会，理性分析、看待市场，充分把握低位的机会。且等危机过后，去享受行情的快速大幅反弹，把此时的危机转化为未来的超额收益。

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