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近期，道富桥水全天候ETF $SPDR BRIDGEWATER ALL WEATHER ETF(ALLW)$ 表现优异，成为2026年ETF.com大奖中唯一一只荣获多项殊荣的基金，并因此成为新闻焦点。 尽管 $标普500(.SPX)$ 因人工智能估值回调和通胀担忧而回撤数周，年内收跌4.63%，但同期 $SPDR BRIDGEWATER ALL WEATHER ETF(ALLW)$ 年内涨幅4.95%。 全天候ETF基金为啥跑赢了市场？作为经典的风险平价策略，ALLW基金扮演着投资组合“压舱物”的角色。它的策略为何“如此强大”？ 推荐阅读2025年10月发稿：💰涨多跌少！全天候ETF ALLW 再拔新高：复制桥水，回报超标普，与RPAR硬核对比 本文再次简要剖析风险平价ETF的核心优势、适用人群以及一些可参看的同类ETF分享。 一、全天候策略 的特点及优势 A. 不赌方向，适应任何经济环境 它同时配四类资产： 股票：涨经济 长期国债：跌经济、衰退 TIPS（通胀债）：涨通胀 黄金/商品：滞胀、通胀 四种经济场景它都能赚钱： 经济增长 ✅ 经济衰退 ✅ 高通胀 ✅ 通缩/萧条 ✅ → 你不用判断牛熊，它自己适应。 B. 波动小、回撤小，拿得住 普通股票基金： 跌 30%～50% 很正常 大多数人会在底部割肉 全天候： 长期波动率只有股票的 1/2 左右 大跌年份也很少亏超过 10% → 心态稳 = 拿得住 = 赚得到复利 C. 真正的“低相关分散”，不是假分散 很多人以为：买 10 只股票 = 分散。 错！它们同涨同跌。 全天候是： 股跌 → 债涨 通胀来 → 商品/黄金涨 通缩来 → 长期债暴涨 资产之间互相“对冲” → 组合比任何单一资产都更稳、更可持续。 D. 长期收益不低，性价比极高 它不是“低收益理财”。 长期看： 年化收益：6%～9% 很常见 回撤：远小于股票 夏普比率（收益/风险）比股票高很多 一句话： 用更低风险，拿到接近股票的长期收益。 总结来说： 🌍 适应任何经济环境：风险平价策略无需猜测市场走向，即可应对各种情况： 资产配置：该策略配置于四大类资产——股票、长期国债、通胀保值债券 (TIPS) 以及黄金或大宗商品。 优势所在：该策略内置适应各种经济环境的机制，旨在确保在经济增长、衰退、高通胀或通货紧缩等各种经济环境下都能保持稳健。 📉 极小的回撤：与经常遭受 30% 至 50% 大幅下跌的普通股票基金不同，风险平价策略将长期波动性降低一半，即使在市场极度低迷的情况下，回撤也很少超过 10%。 ⚖️ 真正的“低相关性”多元化：风险平价策略的资产之间天然存在对冲作用。当股票下跌时，债券上涨；当通胀来袭时，大宗商品或黄金价格飙升；当通货紧缩发生时，长期债券价格暴涨。 💰 高风险调整后收益：风险平价策略的历史目标是实现 6% 至 9% 的稳健年化收益率。通过大幅降低风险，它们能够轻松超越传统股票投资组合的夏普比率。 二、投资者还可以关注哪些风险平价 ETF？ 除了 $SPDR BRIDGEWATER ALL WEATHER ETF(ALLW)$，美股还有一批 风险平价 / 全天候 / 多资产平衡 的ETF，思路和桥水高度接近。 从当前表现来看，是比 $标普500(.SPX)$ 抗跌。 A. $RPAR Risk Parity ETF(RPAR)$ ：最接近 Bridgewater 的策略 策略：全球股票 + 长期债券 + 通胀保值债券 (TIPS) + 大宗商品 + 黄金（每季度再平衡）。 费用：0.50%（低于 ALLW 的 0.85%）。 最适合：希望获得成熟、价格合理且真正适用于各种市场环境的策略的投资者。 B. $UPAR Ultra Risk Parity ETF(UPAR)$ ：更激进的策略 策略：RPAR 的杠杆版本，风险敞口更高。 费用：0.65%。 最适合：风险承受能力强，寻求通过多元化投资获得更高绝对收益的投资者。 C. $iShares Core 60/40 Balanced Allocation ETF(AOR)$ ：保守经典型 策略：标准的60/40全球股票/债券配置，并具备自动再平衡功能。 费用：极低，仅为0.25%。 最适合：希望获得纯粹、稳定的股票/债券平衡，但不含大宗商品的投资者。 D. $Spdr Ssga Global Allocation Etf(GAL)$ ：主动动态型 策略：积极的全球配置策略，涵盖股票、债券、另类投资和房地产投资信托基金（REITs）。 费用：0.65%。 最适合：寻求保守、积极的跨周期投资策略，类似于全天候投资理念的投资者。 简单来说，全天候ETF非常适合以下投资者: 讨厌盯着股票图表试图择时入市。 希望避免投资组合出现巨额亏损，从而影响睡眠。 正在为退休或家族财富构建长期“核心”持仓。 相信合理的资产配置优于选股。 结论：风险平价ETF = 无需择时 + 真正的对冲 + 低波动性 + 稳健收益。 对于普通投资者而言，这可以说是最容易坚持的策略，它能确保您安心入睡，老虎社区也有长期持有全天候基金的用户，在2025年收益不错。 希望本文对您有帮助，祝虎友们在波动中多一种选择。