社区

我一直在思考circle（USDC）的增量逻辑，由此引发了我对标题的思考和研究。

根据麦肯锡公司与 Artemis Analytics 于 2026 年 2 月发布的研究结果（我之前已经有过一些跟踪研究，忘记录了）。

1）每年超过35万亿交易额，标题党经常对比VISA和mast card的交易量，已经跟SWIFT的交易比较。但99%是链上交易或者流通，真正只有1%用于真实支付（3900亿美元）。

2）1%真实支付场景里，其中58%是企业间的B2B支付（供应链支付和跨境）；900亿美元是跨境放贷或者支付工资（数字游民或外包）。

3）确实有增长，2024年初真实月度支付交易是50亿美元，现在差不多是300亿美元。占所属场景的支付比例低于千分之一。

注意这些都是客观描述，反过来说也是低渗透率的表现。

我为什么一直在思考这个，因为境内支付方式的方便程度其实很高（无论是对美国境内还是中国境内），稳定币的场景要么来自于跨境效率（取代SWIFT逻辑），要么来自于新场景（大家在讨论的AI支付，类比中美电商兴起带动的PayPal和支付宝）。可能是产业发展属于早期，各地法案进展有限（无论是美国的清晰法案还是香港的），传统支付的效率提升和“阻挠”都存在。

相比之下，得出的结论：1）继续跟踪新事物；2）静态层面多跟稳定币余额（客观）。对circle的博弈会很厉害，新事物还稀缺，另外，最大的场景还是加密，本身也波动。