【战后能源转型（大摩闭门会）】预期战后全球会对新能源重新开始大规模投资，进行能源转型，不希望再依赖于进口化石能源，作为新的宏大叙事，新能源与储能是绑定的，建设电用铜，输送电用铝，储存电用锂。
【锂行业：超预期】
需求非常好，比预期的更好。
储能方面，央企对储能回报率的要求从6.5%降至5%，有更强的动机投资储能项目，去年150GWh中40GWh为央企，目前250GWh中央企比重提升至100GWh，68-90GWh为地方国企。电价补偿新政策提升参与意愿，一方面是KPI，一方面是卖地给储能项目获得收入。
储能项目与碳酸锂价格的联动，再涨10万到25万左右的碳酸锂价格，储能的IR才会开始出现一些压力，碳酸锂25万之前应该没有IR下降带来投资增速下降的情况。
动力方面，新能源汽车单机带电量提升，纯电占比提升，整体需求提升。
锂供应方面没有预期的好，津巴布韦5月以后反应到港量的下降，宜春锂云母其他矿后续换证停产，枧下窝本身一直在推迟，目前已经推迟到四季度，澳洲柴油供应比较紧张，首先影响复产项目的计划。
从5月份开始，旺季来临时，会出现阶段性供应紧张，比此前预期乐观很多。
【铝行业：面临确定性紧缺】
原油天然气外影响最严重的资源，710万吨产能已经关闭了360万吨，或将关闭400万吨产能，其中接近一半因为设施被炸毁，战争结束后损坏设施复产时间至少12个月，未损坏设施复产时间至少6个月。
【铜行业】
此前担心中国库存高，但只反映了交易所库存，折算成消费量约15天左右，问题不大。
下游库存处于非常低的状态，3月下旬进入旺季后开始补库，带来铜库存出现下降。
去年三个大型国际矿难带来铜精矿产能下降，但电解铜产量被废铜弥补，但废铜库存和政策出现变化，今年会反应铜精矿产能下降的影响。
下游冶炼加工费目前仍然较大的负数-70~-80，依靠加工费赚钱，随着原料供应紧张，会带来冶炼企业减产行为，正向推进铜价。
储能需求也同时提振铜和铝的需求，100GWh储能消耗6.5万吨碳酸锂，6万吨铜和16万吨电解铝。