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【Robinhood】FY2026一季报情况--盘前暴跌

1、营收和利润均miss市场一致预期，低于市场一致预期5%左右，另外，电话会对2Q也没有做公开指引，市场情绪较差，夜盘和盘前跌幅超过10%。

2、市场其实前期已经下调了预期，股价前期也反映了一波，但是事实出来后短期找不到增量逻辑，尽管预测市场收入大涨320%，但是加密收入负向冲击大（下滑近50%，加密收入占比佣金收入1/3，占比高，仅次于期权交易收入）。另外就是费用方面预期上涨，主要是拓展新业务（包括准备特朗普账户）。

3、事实已经反应比较充分，往前看的话，加密交易环比持续在改善，个人觉得不排除今年某个时间点会逼空（加密的卖盘非常少了，矿工都转行了），美国【清晰法案】如果推进顺利或者其他事件催化，不排除加密货币逼空，另外就是加密货币ETF的获批还在进行，配置角度来看，买盘是有可能反转。#美股交易、预测市场、降息缓慢等对hood业务偏正向。整体业务触底向上，问题不大。

4、相信hood的扩张野心（产品多元性&全球化），极端吻合全球流动性的持续增长，本质上就是最庞大的零售用户在做流动**易。26年估值38倍左右，不出现极端情况也很难持续跌，建议跌后加，或者卖PUT，#中短期催化可能就是加密逼空和暑期美加墨世界杯。