社区

风险提示：本人只记录自己的想法和复盘，不作为投资建议。且认为直接投资股票证券非家庭资产配置必需，请对自己的钱包负责。

文中提到的股票和公司仅为举例和记录，不意味着后续不会有大幅亏损，也不意味着本人当下是否持有该股票，或短期是否买入/卖出该股票。

提醒一下各位朋友，今天和明天大A休息，大H正常营业。今天开盘后恒生科技和恒生指数都有比较强势的反弹。

和我们最关注的打新方面，天星医疗今天下午暗盘，明天正式上市，可孚医疗今天下午出配售结果，明天下午暗盘。今天没有新股发出，所以乐动机器人申购资金不和其他公司冲突，手数不多，我会以刮刮乐心态申购。按最近几次的情况，大概率甲尾好于乙头。

乐动机器人基本面还没有看过的朋友们可以稍后跳转：【港股打新】乐动机器人申购分析

今天整理几个港股券商中可以配置的备兑策略基金：

备兑策略基金，大多数情况是指在正常持有指数基金的基础上，嵌套上一个卖出认购期权，构建成一个备兑卖出认购（covered call）。

备兑卖出认购，听起来很复杂，举个卖房的例子方便理解（老手可跳过这段）：

比如我们是开发商，Z先生是我们的购房意向客户，现在房子100w一套。

Z先生不急于买房，而是想和我们确立一个一年后的购房意向。既然是一年后，则有两种可能：

1️⃣房子没有涨价或者跌价了，这样Z先生到时直接再找我们按市场价购买即可。

2️⃣房子大幅涨价了，Z先生没法以现在的市场价购入房产。

所以Z先生希望和我们签订一个一年后的合同，他支付一笔费用（比如5万，作为权利金，或者理解成保费），约定如果未来一年房价涨价，要我们保证他可以以110w的价格，买到这套房子。

这个策略，对Z先生来说，用5w的价格，锁定了未来房子不会大幅涨价的可能性，如果房子没有涨价或降价了，他只会最多损失5w。

对我们开发商来讲，因为我也不知道未来一年房价是涨是跌，所以我相当于锁定了未来的一年10%的收益。如果房子跌价或没涨价，我多拿到了Z先生5w的权利金，如果房子涨价了，我保底可以赚到10w差价➕Z先生的5w保费。

所以嵌套到指数基金的策略里，即对应基金在持有指数对应股票的同时，再同时做卖出认购期权，对应的效果是，因为一直有权利金收，所以当指数稳定或下跌的时候，基金净值会明显跑赢指数，但当指数大涨的时候，因为收益上限被卖出认购给盖着，收益会跑输指数，总体而言，呈现波动率更小，跌的时候跌得少，不涨不跌的时候小赚，大涨的时候涨幅跑输指数的特点。

在港股券商中可以配置不少兑基金策略，如03417恒科备兑、03416国指备兑、JEPQ纳斯达克大盘、KLIP（在美股上市的中国企业）。

风险提示：以上基金仅为举例，方便大家自行查看，不作为推荐

A股据我所知还没有备兑基金，但可以通过开通股指期权的功能来自行实现。

老朋友请点个👍和💗，新朋友们请点个关注，获取港A低风险打新的第一手资讯。👇

读者福利：A股万0.75、港股低佣金、高奖励羊毛的券商账户，欢迎和我们联系。微信不闲聊，不荐股，不建群。

相关推荐：

【教程】2026港股打新保姆级教程（2026年05月更新）

【粉丝福利】送阿里股票、现金券、近期羊毛汇总

【赢在趋势】AH股打新分析参考（已修改）