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2026年5月6日，Yusheng Holdings Limited（淘车车）正式向港交所主板递交上市申请，由花旗担任独家保荐人，中信证券协同护航，开启二手车平台资本化新征程。这家脱胎于易鑫集团、背靠腾讯与京东的二手车交易平台，以2025年155亿元GMV、3.8%市场份额登顶国内行业榜首，成为万亿二手车赛道的标杆企业。

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一、巨头抱团赋能，搭建交易金融闭环生态

淘车车的崛起，是二手车行业从分散无序走向标准化、数字化的缩影。2018年，公司由易鑫集团内部孵化，初衷是补齐汽车金融的交易场景闭环，依托易鑫的客户资源快速积累首批用户。2020年品牌独立后，腾讯、京东等巨头战略入股，形成流量+金融+零售的三重赋能体系：腾讯提供海量流量入口，京东衔接自营消费客群，易鑫承接车辆分期与贷款服务，构建起“二手车交易+汽车金融”的完整生态。

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二、全域渠道覆盖，国内外市场双向拓界

历经近七年深耕，淘车车搭建起行业领先的全渠道网络。截至2025年末，国内布局62家线下销售中心、9294个指定展示位，规模均居全国第一；线上依托新媒体矩阵，月活用户突破1300万，同时在迪拜、尼日利亚设立海外中心，迈出全球化步伐。2025年平台累计交易量超19.1万辆，在高度分散的二手车市场中，以3.8%份额领跑，前五大平台合计份额仅14.5%，增长空间广阔。

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三、AI赋能标准化，打造硬核技术壁垒

区别于传统信息撮合模式，TCN合作运营体系+AI大脑是淘车车的核心竞争力。这套自研智能体系嵌入智能对话、动态定价、车况分析等AI工具，将非标二手车交易拆解为标准化、可量化环节，覆盖从车源评估、定价到交付的全流程。通过AI驱动的标准化运营，公司大幅提升履约效率与定价精准度，解决了行业车况不透明、服务不规范的痛点，筑牢竞争壁垒。

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四、营收持续增长，全面迈入盈利周期

财务数据印证成长韧性。2023-2025年，公司总收入从44.29亿元增至66.62亿元，三年复合增长率22.6%；毛利从4.17亿元升至6.79亿元，盈利持续改善。经调整EBITDA于2024年扭亏为盈至3800万元，2025年维持920万元，正式步入盈利轨道。业务结构上，二手车零售为核心支柱，2025年收入占比65.4%，零售销量达7.12万辆；批发与平台服务协同增长，形成多元收入矩阵。

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五、募资加码布局，领跑行业标准化变革

此次IPO募资，将聚焦四大核心方向：扩张境内外销售中心、升级营销系统与品牌、强化AI技术研发、推进战略并购，进一步巩固规模与技术优势。行业层面，中国二手车市场2025年规模达1.3万亿元，预计2030年增至2.0万亿元，线上平台渗透率持续提升，为淘车车提供广阔增长土壤。

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从易鑫孵化的业务板块，到独立上市的行业龙头，淘车车的成长路径，折射出中国二手车行业的变革方向。在政策推动、消费升级与技术赋能的三重驱动下，二手车市场正告别“小散乱”格局，向平台化、标准化、智能化转型。淘车车凭借生态协同、技术创新与全渠道布局，有望在资本化助力下，持续扩大市场份额，引领中国二手车行业迈向高质量发展新阶段。