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5月26日，小米集团（HK01810）正式披露截至2026年3月31日止未经审核的第一季度业绩报告。财报数据显示，受消费电子行业周期调整、去年同期高基数等多重因素影响，小米集团本季度整体营收有所回落，但公司产品结构持续优化，智能手机高端化成效显著，智能电动汽车业务稳步增长，研发投入持续加码，整体经营基本面保持稳健。

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图源：小米集团2026年一季报

财报显示，小米集团2026年第一季度实现总营收991亿元，同比下滑10.9%，环比下滑15.2%。季度整体毛利达218.1亿元，同比下降14.2%，整体毛利率为22.0%，同比小幅回落0.8个百分点。利润端，集团当期归母净利润47.23亿元，同比减少56.5%；剔除各类非经常性损益后的经调整净利润为61亿元，同比下降43.1%，环比小幅下降4.4%，基本每股收益同比下降59.1%至0.18元，本季度经营现金流为-179.2亿元。

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图源：小米集团2026年一季报

从核心业务板块营收结构来看，小米传统核心的手机×AIoT板块依旧是集团营收基本盘，本季度该板块整体营收793亿元，占集团总营收比重达80.0%，同比出现14.5% 的下滑。其中智能手机业务营收443亿元，占总营收44.7%，同比下滑12.5%，当期智能手机出货量3380万台，同比下降19.2%，但凭借高端机型的持续渗透，手机平均售价实现大幅提升，ASP同比上涨8.2%至1310元，创下历史新高，充分体现出小米手机高端化战略的落地成效，有效对冲了出货量下滑带来的营收压力。IoT与生活消费产品业务本季度营收247亿元，占总营收24.9%，同比下滑23.7%，主要受到国内行业补贴退坡影响，境外市场业务则保持平稳增长态势。

作为板块内唯一实现正向增长的业务，小米互联网服务本季度表现亮眼，实现营收95亿元，占总营收9.6%，同比增长4.3%，增长动力主要来源于广告业务收入的稳步提升，持续为集团贡献稳定的经营性收益，夯实了整体业务的盈利韧性。

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图源：小米集团2026年一季报

创新业务层面，智能电动汽车及AI等创新业务持续成为集团新的增长引擎，2026年一季度该板块整体营收199亿元，占总营收比例20.0%，同比增长6.9%，逆势实现稳步增长。其中智能电动汽车核心业务营收190亿元，占总营收19.2%，同比增长5.1%，季度汽车交付量达到80856辆，同比增长6.6%，全新推出的YU7系列成为销量增长的核心助力。受车辆购置税政策及产品销售结构调整影响，本季度汽车业务平均售价同比微降1.3%至235116元。

技术研发层面，小米始终保持高强度投入，2026年第一季度集团研发开支达到89.5亿元，同比大幅增长33.4%，持续加大对智能电动汽车、人工智能、智能手机核心技术等关键领域的研发布局，为集团长期技术迭代、产品升级和新业务落地储备核心竞争力。

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小米集团（资料图）

综合来看，小米集团2026年一季度业绩短期承压，主要源于消费电子行业整体周期调整、IoT业务国内市场波动以及去年同期业绩高基数等多重因素叠加。但公司通过持续推进产品高端化、优化营收结构、深耕汽车新赛道、加码核心技术研发，实现了新兴业务增长、传统业务提质的良性发展格局，整体抗风险能力与长期发展韧性持续提升。业内人士指出，随着高端手机市场份额持续巩固、新车型市场放量及AI技术的逐步落地，小米集团后续经营业绩有望迎来稳步修复。