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本期内容老板钦点，，既然最近一个月美股暴跌前瞻&逻辑谈得够多了（文末贴对应的做空星球笔记），是时候谈谈金银的暴跌，宏观逻辑延续26.3.26《美元黄金的年内高点可能出现了···》

逻辑依旧没有变化，从宏观环境来看有三因子——

1.中长期-全球秩序的变更，黄金天然的不变性。

2.短中长期-法币信用力场的坍缩，金银生而为通货。

3.短期风险事件（非宏观因子）。

4.短中期去美元化的中性货币立场···

过去半年-一年里，市场着重渲染了各大央妈的去美元化进程，大幅购买黄金，属于很典型的宏观叙事设计，给散户们养成一个看长期叙事做短中期定投（献金）的习惯。

这种方法非常符合资本主义的驯化模式，比如强化三贷叙事，房贷、车贷，子孙贷，以此确保空洞人类被补完、被赋予意义，不会被虚无吞噬。

PS根据笔者的观察，上述这种事情就是三角形，很容易让人察觉到棱角和尖锐以至于不悦，所以只要”献金行为”越来越多，“事满则圆”，棱角也就更小，彼此间的摩擦和风波也就更少，就能让转轴飞速启动···

最底层逻辑——

黄金的叙事所有权、资产所有权都不是基于货币信用、信仰行为。实证之一为黄金定价权依旧附属各种信用货币体系之下，各种法币掌握了黄金市场的出口/入口。

真实而是基于秩序的确权···

（阴谋论角度）比如黄金从4000快速拉到5000-5500，养成一系列接盘侠，过程中我背着100e负债，但我有黄金50吨（假设最高价可能值100e），卖给你20吨后，拿去化债债务60e，但散户的议价权是零碎的，无法形成价格联盟/管控，此刻我的债务剩下40e，继续砸盘黄金可能暴跌至3500，然后我续债再买回来···一波操作后，就是75e负债+50吨黄金——其中25e负债就交给是散户们。

PS他们明明可以抢的，但市场公平在于可以按智商分配。当然洞悉这一点后，继续欣然接受，这才是成熟以致远的宏观。

当前黄金的暴跌更多呈现的是流动性的坍缩，比如《市场的羔羊等待着波动率的释放》：当前市场，被巴菲特先生点评为“赌场化、投机风盛行”，呈现资金结构高度分化、市场风险偏好高度依赖核心圈内（大抱团）一枝独秀的AI，忽视外围流动性被缓慢抽走&风险偏好显著下降···（原文笔记）

黄金的机会可能在Q4，原因有四——

0.全球财政举债的长周期不改变，意味着即使是5500最多就是两三年高点，当然如果AI的确解决了生产力问题那就是另一个故事。

1.高油价-高通胀对居民部门消费能力的全面侵蚀，引起的风险偏好下降，FED-FOMC的不能坐视不理···

2.全球流动性制造机之一的BOJ在Q3必然加息，其节奏以窥全年各大央妈们的动向。

3.高油价Q3大概率没戏，且EIA库存已是十年新低，以当前美国政府的度量，现阶段无法用终局地推的形式解决，那就是不断给过渡协议，Q4市场大概率会领悟这一点了。

4.Q4时点，能看看最惨烈跌幅的Q3当下，各大央妈们是否继续购买黄金，成为时间的朋友不如成为央妈的朋友。

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所以真的想要玩黄金，那就半月/季度定投，最好过完这个月再开始看。

PS26.6.2的做空笔记，从当前期权拐点结构来看，其实下一个博弈节点在7100，叠加月度的四巫日&沃什的首秀，就看能否砸出流动性风险。