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重要事项：01) 易方达单位信托基金—易方达(香港)短期债券基金（「子基金」）须受限于一般巿况波动及子基金资产的其他固有因素。因此，阁下须承担无法收回投资于子基金的本金或可能损失大部分或全部投资的风险。02) 子基金主要投资于以美元、欧元、港元或离岸人民币计价且年期不超过3年的债务证券组成的投资组合，包括在新兴市场发行的债务证券，旨在为子基金产生资本增值以外的稳定收入流，从而达致长期资本增长。概不保证子基金将可达致其投资目标。03) 子基金可能承担a)投资风险, b)投资于债务证券的风险 (包括信贷/交易对手方风险、利率风险、主权债务风险、信贷评级及信贷评级被调低风险、估值风险及与低于投资级别及／或未获评级债务证券相关的风险),，c)「点心」债券风险, d)新兴市场风险, e) 销售及购回协议的有关风险, f)反向购回协议的有关风险，g)集中风险, h) 人民币货币风险、人民币计价类别风险及对冲人民币类别风险, i) 永久债券相关的风险, j)可转换债券风险, k)投资于其他集体投资计划／基金的风险, l)与投资于具损失吸收特点的债务工具相关的风险, m)与或有可转换债券相关的风险 (包括触发水平风险／转换或全数撇销风险、息票取消风险、界别集中风险及崭新且未经试验) , n)股本证券的有关风险, o)欧元区及欧洲国家风险, p)对冲／衍生工具风险, q)货币风险, r)从资本中及／或实质上从资本中支付分派的风险及s) 与抵押和/或证券化产品相关的风险。04) 除非中介人于销售基金时已向阁下解释经考虑阁下的财务情况、投资经验及目标后，此基金是适合阁下的，阁下不应投资在子基金。05) 将每月分派股息，须视乎基金经理的酌情决定。可从资本中或实质上从资本中支付分派，并将即时减少子基金的资产净值。基金派息率不代表基金之回报率，派息率为正值不代表基金回报为正值， 过去派息率并不代表未来派息率。06) 投资者不应仅就此文件提供之资料而作出投资决定，并应细阅有关基金之销售文件所载详情及风险因素。

Hello，各位投资者朋友们，上周市场发生了哪些重要变化？我们一起来看看：

美国 5 月通胀数据全面走高，整体 CPI 同比上涨 4.2%，为 2023 年 4 月以来新高，时隔三年重返 4% 以上区间，核心 CPI 同比 2.9%，环比 0.2% 略低于预期。中东地缘冲突推升的能源价格是本轮通胀核心推手，汽油、柴油价格大幅上涨并向运输、食品、航空等全领域传导，叠加 AI 投资带动的电价与半导体价格上行，通胀压力已从能源向更广泛经济领域扩散，粘性显著增强。批发端通胀同步升温，5 月 PPI 环比大涨 1.1%，远超预期，工业消费品中汽油价格涨幅扩大，服务价格亦持续上行。就业市场韧性与高通胀并存，5 月 ADP 就业超预期增长，薪资增速平稳，劳动力市场稳健表现进一步推升市场加息预期。数据公布后，市场对美联储年内加息的押注显著增加，部分交易预期最早 9 月加息，12 月加息概率接近 70%。尽管核心 CPI 环比回落缓解部分加息压力，但通胀远高于 2% 目标，叠加能源供应链受损难以快速修复，美联储 6 月议息会议大概率维持利率不变，但 “高利率维持更久” 的鹰派基调将进一步强化，年内加息窗口仍存。

中国方面， 5 月宏观数据呈现外需强劲、工业回暖、物价温和的格局，经济整体韧性充足。外贸方面，前 5 个月进出口总值 20.68 万亿元，同比增长 15.3%，5 月单月增速达 16.9%，连续 3 个月超 4 万亿元。出口结构持续优化，高技术、高附加值机电产品占比超六成，锂电池、风电等绿色产品出口增长显著；进口同步高增，前 5 个月进口同比增长 20.5%，5 月单月增长 21.5%，连续 3 个月超两成，反映国内工业需求强劲。物价层面，5 月 CPI 同比上涨 1.2%，环比下降 0.1%，核心 CPI 同比 1.1%，消费市场运行平稳，物价温和可控。PPI 同比上涨 3.9%，创年内新高，环比上涨 0.5%，主要受有色金属、黑色金属加工等行业价格上行带动，AI 与制造业投资需求支撑工业品价格，国际油价回调则导致石油相关行业价格由涨转跌。

债市表现上，全球债券市场过去一周持续回暖，全球综合指数上涨0.41%，美国综合指数上涨0.52%，美国投资级公司债上涨0.55%，美国高收益公司债上涨0.45%。新兴市场美元债综合指数上涨0.51%，中资美元信用债指数上涨0.16%。利率方面，美债利率整体下行，2年期美国国债利率下行7bp至4.08%，10年期美国国债利率下行5bp至4.48%。

易方达（香港）短期债券基金B类累积港元份额净值为114.193*。针对近期债市格局，我们将聚焦优质且较高票息债券标的，筑牢稳健收益根基；同时持续把握波段交易机会，力争进一步提升整体收益水平。短债基金对利率波动的敏感度较低，其配置优势较为显著。

本周需重点关注的经济数据公布：

周二中国将公布5月规模以上工业增加值数据、社零数据；

周三美国将公布5月零售数据；

周四美国将公布FOMC利率决策。

*数据来源于易方达香港官网，截至2026/6/15。

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