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6月21日，夏至，端午，父亲节，去了一趟普陀，在海天佛国为国祈福，国运昌盛，为民祈福，安居乐业，为家祈福，平安喜乐，更为股民祈福，牛市长虹！！！

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本周计划去南京做线下活动，接下来7月份计划要去济南，东莞，泉州和福州，如果你们已经留言给我的各位，届时活动的前一周，我会告知大家具体的事件与地点。

今晚是学院6月的第六节直播课，我分别从“瑞士谈判与TIC国际资本报告”，“鹰派立场与首相辞职”，“陆家嘴论坛与人工智能+消费”，“国产大模型与海上风电”四个方面解读了基本面的一些信息，并结合瑞士，黎巴嫩，TIC，美国财政部，沃什，斯塔默，英镑，金银油，货币，资本，监管，跨境，人工智能+消费，国产大模型，海上风电，人民币，A股，港股等给出了接下来的布局思路。

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北京时间6月18日凌晨现货黄金盘中暴跌超150美元，接连失守4300和4200两道整数关口，6月19日进一步下探至4121美元/盎司一线，白银同步大幅走弱，美股同步跳水，本轮贵金属回调核心导火索为新任美联储主席沃什首秀释放超预期鹰派信号，叠加多重宏观、地缘、资金面等利空共振：

第一，6月17-18日金价调整的核心诱因：美联储新主席沃什首秀的鹰派立场。

本次金价暴跌直接由沃什首场FOMC发布会驱动，二者高度相关。

尽管美联储维持3.50%-3.75%基准利率不变，但三大重磅鹰派信号击穿市场宽松预期：一是政策声明从340词精简至130词，彻底删除“降息倾向”表述，废除沿用十余年的前瞻性指引；二是点阵图大幅转鹰，18位提交预期官员中9人支持年内加息，年末利率预期中值由3.4%上调至3.8%；三是沃什明确表态2%通胀目标绝不妥协，不再提前给市场预设政策路径，打破此前市场押注年内降息的一致预期。叠加前期多头获利盘集中了结，无息黄金持有机会成本预期大幅抬升，引发资金集体抛售。

第二，沃什的沟通风格与前任鲍威尔存在本质差异。

鲍威尔时代偏向温和透明沟通，通过前瞻指引、温和措辞平滑市场波动，即便政策偏紧也会预留宽松预期缓冲。

然而，沃什则奉行极简，数据驱动和弱化预期管理的新模式，拒绝向市场释放明确利率路径，认为僵化指引束缚政策灵活性。

鲍威尔注重平衡就业与通胀双重目标，发言兼顾经济增长；沃什则将物价稳定置于绝对首位，大幅上调全年通胀预测，沟通风格更偏传统鹰派，政策不确定性抬升直接压制贵金属估值。

第三，美国通胀再度抬升，美联储官员集体转向鹰派。

美国5月CPI同比升至4.2%，核心PCE通胀预期上调至3.3%。能源和生产端PPI持续走高，通胀黏性远超3月市场判断。对比起3月份，这次把2026年PCE通胀从2.7%调高至3.6%，把核心PCE通胀从2.7%调升至3.3%。

伴随着通胀反弹，美联储官员言论出现明显转向：此前多数官员观望降息窗口，现阶段半数委员公开释放加息倾向，多位理事警示AI资本开支、地缘能源冲击会拉长高通胀周期，整体发言愈发强硬，鹰派阵营显著扩容，这次的点阵图里面已有9人支持年内加息，持续推高美债实际收益率，持续施压金价。

第四，多重利空共振加剧金价回落，地缘缓和放大调整空间。

除通胀与美联储政策外，多重因素同步打压金价：其一，美伊达成停火备忘录，中东地缘避险溢价快速消退，黄金传统避险买盘离场；其二，美元指数创年内新高，以美元计价的黄金被动承压；其三，前期金价自历史高点大幅上涨，拥挤多头交易集中兑现；其四，美债长短端收益率全线上行，无息资产吸引力大幅下滑，ETF持续流出贵金属。当然，地缘冲突缓解并非下跌主因，但大幅削弱黄金对冲需求，放大本轮回调幅度。

第五，美联储货币政策转向收紧预期，加息预期同步拖累黄金表现。

当前美联储货币政策由“观望降息”转向“加息预备”，缩表节奏同步提速。若后续CPI、PCE数据持续高于预期，年内12月加息25bp概率升至85%，高利率维持周期大幅拉长。

对于资产定价逻辑：黄金无利息收益，实际利率上行直接压制价格；美股成长股估值高度依赖宽松流动性，加息预期抬升折现率，科技、成长板块集体重挫，会形成黄金、美股同步下跌的联动行情。

因此，从短期的驱动来看，需要继续观察美国的非农就业数据，CPI和PCE通胀数据，沃什后续公开讲话，美伊停火落地进展等；中期变量则需要看，全球央行持续购金力度和美债实际利率走势；长期的支撑因素则需要观察，全球去美元化趋势，各国央行常态化增持黄金，以及全球债务风险等。

从后市的展望来看，黄金在6月份已经扛住通胀和利率会议两道重要考验，日线级别自5600高点以来已经完成了5浪调整结构，如果这一轮的二次探底能够守住前低4023，那么未来有望依托该低点展开筑底反弹走势。

反之击穿的话，则需要寻找下方更强的支撑位。预计本轮技术性深度调整已逐渐接近尾声，投资者切勿盲目追空，可静待三季度基本面拐点出现，分批对黄金和白银进行资产配置。

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如上图所示，随着卡塔尔和巴基斯坦发布联合声明，市场对于中东局势的缓和逐步计入报价，金银掀起反弹，油价出现回落。对于接下来金银的操作思路，今夜的直播课上我已经表达得很清楚了。

黄金你可要努力点咯，要不然，上证指数都快追上你啦！

国内市场方面，今天早盘摆出一副要吃大面的阵势，结果午盘随着保险和券商的强势崛起，带动了整个盘面的做多乐趣，空头直接被按在地板上暴捶，也许是......满天的神佛听见了咱们股民的呐喊？！

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你们要是不信，可以去视频号瞅一眼，真的是满天神佛啊，震撼啊。

今天沪深两市的成交量3.73万亿的成交量创下了924以来的新高，牛市的红旗手一呐喊，盘面飘红啊！

2024-09-30：2.59 万亿（924 行情高潮）

2024-10-08：3.45 万亿（首破3万亿）

2026-01-12：3.60 万亿（区间与历史最高）

现在你们理解我前文为何会说，“不需要等到7月中旬，端午节后的第一个星期，便是我们观察这一轮大A调整是否结束的第一个重要时间窗口。”

当然，撇去这些短期的波动不说，我还是希望大家多去看一看基本面，例如晚上直播课上我提到的陆家嘴论坛。

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无论是央行的货币与开放，证监会的资本与创新，还是金融监管总局的监管与风险，以及外管局的跨境与人民币，都与我们每个投资者息息相关。

很多时候，做决策的那一瞬间，看似只是一买一卖。

实则在做这个决策之前，需要做的功课有很多，很多啊。

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$NQ100指数主连 2409(NQmain)$ $道琼斯指数主连 2409(YMmain)$ $SP500指数主连 2409(ESmain)$ $黄金主连 2408(GCmain)$ $WTI原油主连 2408(CLmain)$ $A50指数主连 2601(CNmain)$ $恒生指数主连 2601(HSImain)$