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李龙头
06-23

：SpaceX若破发更可能是科技股估值调整的信号弹而非第一根稻草。真正的系统性风险来自美股融资依赖度已达历史极限、地缘政治冲突升级、以及美联储可能重启加息的三重叠加。当前标普500指数Shiller PE已达40.8倍，逼近2000年互联网泡沫破灭时的高点45倍，估值脆弱性已处于历史高位。

IPO之后借债！SpaceX首发投资级债券，200亿美元弹药押注AI未来

6月22日，据美国证交会文件，SpaceX开始发行无担保高级票据，将利用净收益偿还未偿还借款。

IPO之后借债！SpaceX首发投资级债券，200亿美元弹药押注AI未来

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left;\">据一位知情人士透露（因未获授权公开发言，要求匿名），SpaceX已委托美银、花旗、高盛、摩根大通及摩根士丹利五家银行安排投资者电话会议，时间定于周一。上述五家银行正是此前为SpaceX提供临时过桥融资的机构。</p><p style=\"text-align: left;\">此次发行的票据为高级无担保债务，与SpaceX现有及未来所有非次级债务、负债及其他义务在还款顺序上享有同等地位。</p><h2 id=\"id_2664684229\" style=\"text-align: left;\">偿还过桥贷款，化解长期债务压力</h2><p style=\"text-align: left;\">此次募资的核心用途在于置换SpaceX现有的临时过桥贷款。据彭博报道，<strong>该过桥贷款规模约200亿美元，构成SpaceX共计291亿美元长期债务的主体部分。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">通过将短期过桥融资转换为期限更长的投资级债券，SpaceX得以优化其债务结构，降低再融资风险，并锁定相对稳定的长期资金成本。</p><h2 id=\"id_3102902528\" style=\"text-align: left;\">三大评级机构均授予投资级，评级略有差异</h2><p style=\"text-align: left;\">上周，穆迪、惠誉及标普三大评级机构相继对SpaceX给出投资级评级，均落于BBB级区间，但具体评级存在细微差异。</p><p style=\"text-align: left;\">穆迪给予Baa1评级，惠誉给予BBB+评级，两者均高于垃圾级三个档次；标普则给予BBB评级，较前两家低一个子级。三大机构的评级结果为SpaceX进入投资级债券市场提供了关键背书，有助于吸引更广泛的机构投资者群体，并压低融资成本。</p><h2 id=\"id_83290134\" style=\"text-align: left;\">IPO之后，AI雄心驱动大规模举债</h2><p style=\"text-align: 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