社区

🚨 这就是为什么今天一切都在同时崩盘的原因。

黄金、白银和技术股目前都在集体下跌，这通常表明市场被迫抛售。

AI 半导体去杠杆化

韩国 Kospi 指数今天暴跌 10%，本月第二次触发熔断机制。三星和 SK 海力士均下跌超过 12%。

当地媒体报道称，SK 海力士正在放缓其最新芯片的扩张，并将重点转向价格更低的大宗商品级芯片，以弥补缺口。

对于一家处于 AI 内存热潮中心的公司来说，这被解读为需求预期正在被回调的信号。

除此之外，韩国投资者此前用创纪录的借贷资金买入芯片股，而监管机构早已警告该行业的涨势过热。

一旦抛售开始，这种杠杆效应就会迫使更多抛售，这正是将正常回调变成熔断机制的原因。

季度末再平衡

摩根大通警告称，季度末再平衡可能迫使全球股票抛售高达 1650 亿美元。

大型养老基金和主权财富基金在股票强劲上涨后，必须重新平衡至固定的股票-债券目标比例。该窗口期持续至 6 月 30 日，因此我们仍处于其中。

鹰派美联储

美联储 19 名政策制定者中有 9 人预计今年至少加息一次，市场定价 9 月份加息概率为 70%。单凭这一点就提高了当前持有风险资产的成本。

美元/日元及可能的日元干预

美元/日元昨日出现剧烈跳空，这是日本介入捍卫日元时常见的走势。该货币对已接近日本此前干预的水平。

如果这是事实，它将扰乱日元套利交易，即投资者借入廉价日元来资助全球股票和其他资产头寸。拆解该交易会同时打击无关市场，这与今天黄金、白银和股票集体下跌的情况相符。

此次波动规模较小，因此确认干预尚不确定。但这是连接这里其他一切的唯一线索。

科技股特定疲软

纳斯达克昨日收跌 2.33%，期货显示今天将再跌 2.50%。

道琼斯指数同日收涨 +0.29%，几乎完全来自一只股票——卡特彼勒。

SpaceX 昨日下跌 16%，连续第三天下跌，从 176 美元跌至 154 美元。

Alphabet 因 AI 人才流失报道下跌 5%。亚马逊、Meta 和微软也随之下跌。