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新政春风下的跨境枢纽——看国泰君安国际(01788.HK)的新机遇

$国泰君安国际(01788)$  2026年陆家嘴论坛上，证监会明确释放资本市场改革信号：科创板第五套标准扩容至AI领域、大力支援并购重组与再融资、推出主动ETF及商业不动产REITs试点。这一系列政策虽主要作用于A股市场，但直接拓宽了券商投行、资管及做市业务的增量空间，身处香港、背靠母公司的国泰君安国际作为中资企业"走出去、引进来"的核心跨境桥梁，将迎来多维催化。

投行端，科创板第五套标准向AI等硬科技企业敞开大门，叠加热心支持的并购重组快速审核机制，将促使更多优质新经济企业选择"A+H"双地上市或港股IPO融资。国泰君安国际2025年企业融资收入同比大增133%，港股IPO配售项目数居市场第一，在半导体、AI、机器人赛道储备充足，有望承接更多跨境保荐、配售及跨境并购财务顾问业务。

资管与财富端，主动ETF开闸及商业不动产REITs试点丰富了跨境资产配置工具。公司资产管理规模2025年同比增长49%、收入翻逾1.2倍，可依托母公司投研优势引入相关创新产品，为高净值及机构客户提供多元化跨境配置方案，进一步增厚轻资本收入。

做市与机构业务，境内增量资产类别扩容将带动对应港股标的及跨境衍生品交易活跃度上升，利好公司港股做市、OTC衍生品及机构交易业务。

随着跨境监管"堵偏门、开正门"，合规持牌的中资头部机构优势进一步凸显。国泰君安国际凭借全牌照、雄厚资本及与母公司的深度协同，在陆家嘴论坛新政带来的投行、资管、做市三重增量空间中，具备较强的业绩弹性和长期配置价值