AI 电源涨价潮里，真正的赢家只有一类公司

2026.06.28 · 技术前沿

CHIP这**率半导体涨价，不是周期回暖那么简单——它是 AI 算力第一次把“电→算”的物理瓶颈，推到了台前。

功率半导体突然成了热词。科创板日报一句话给它定调：它 "正成为存储之后的产业新增长引擎"（科创板日报 2026.06.28）。

导火索是 AI。单机柜功率三年涨了约 15 倍，从 Hopper 的 40kW 冲到 Kyber 的 600kW。

电压顶不住了。NVIDIA 把供电从 54V 抬到 800V HVDC——铜用量降 45%，但 高压 SiC、GaN 的含量随之爆发。

于是涨价。华润微 2 月领涨，士兰微、扬杰、英飞凌接力，年内 2–3 轮、普遍 10%–20%。一家厂商说 AI 电源订单 "爆满、根本做不过来"。

但别急着喊“下一个存储”。国内 SiC 还只是 止跌趋稳、车规功率仍在降价——爆满只在 AI 一条窄缝。

真正像存储的，是 份额再分配：谁卡住成熟产能 + SiC 自产，谁就吃毛利。一季度已分化——IDM（士兰微、扬杰）增收增利，Fabless（新洁能、东微）增收不增利。

所以这是 “半个存储”——成本和份额两条腿已硬，需求只到 AI，800V 真正放量要等 2027。

这张“功率 vs 存储”同构表、每 MW 功率 BOM 模型和受益梯队，拆进了最新一期 K Research 研报，已上xq。