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全球 AI 算力链在塌方，A 股科创偏偏创新高——这种背离不是让你上车的理由，是让你警惕的信号。 隔夜纳指连 5 跌、软银崩 12.53%、OpenAI 传推迟 IPO；A 股这边科创 50 全周涨逾 6% 创历史新高、硅片涨停潮。

你以为的独立行情，本质是拥挤。 本周电子主力净流入超 760 亿居首，科创芯片 ETF 单周增131 亿、半导体材料设备 ETF 增161 亿——几百亿挤进几条线，不是普涨。

这一幕上周五就演过，别装没看见。 6/26 创业板创新高那天，全市场近80 只跌停、逾4200 股下跌。新高和分化同框，今天只会更狠。

背离能不能撑，周二一个数说了算。 6/30 早 9:30 中国官方制造业 PMI，前值50.0卡在荣枯线。破了 50，内需预期就被打问号，抱团最怕这个。

今晚别猜方向，画线。 有浮盈的把止损线挪到启动价下方、别收死；想追的等周二 PMI，稳上 50 且龙头封板再说，破 50 + 炸板 + 跌破启动价就减。

我的预判摆这儿：周二 PMI 不稳上 50，我一股科创都不新追。 

$半导体指数ETF-HOLDRs(SMH)$