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$Circle Internet Corp.(CRCL)$ 

我把技术面、资金面、筹码面和最新消息都重新看了一遍，目前判断如下。

这次暴跌的导火线，不是财报，也不是USDC突然变差，而是市场担心 OpenUSD（Visa、Stripe等参与）会挑战USDC的市场地位，所以资金先恐慌卖出，导致CRCL一天跌了17%。

不过，我认为《市场有点反应过度》。

原因有几点：

1. OpenUSD不等于USDC结束。 稳定币未来很可能像Visa、Mastercard一样，会有多个大型玩家共存，而不是赢家通吃。

2. USDC已经建立很深的护城河。 Coinbase、Robinhood、BlackRock、JPMorgan、PayPal等机构都已接入USDC，网络效应不是短时间可以取代的。

3. 机构态度开始变化。 Compass Point已经把CRCL评级从”Sell”上调到”Neutral”，虽然还没到”Buy”，但至少说明机构认为大跌后估值已经趋于合理。

技术面来看：

* MA均线仍是空头排列，长期趋势还没扭转。

* MACD仍在零轴下方，但绿柱开始缩短。

* RSI约25，已经进入严重超卖区。

* KDJ接近20附近，如果形成金叉，短线有望出现反弹。

资金面：

整体仍是净流出，但大单买卖金额接近，真正恐慌卖出的主要还是散户，而不是机构全面撤退。

筹码面：

目前获利盘仅约0.09%，几乎所有持股者都已套牢。历史经验来看，当获利盘低到这个水平，继续恐慌杀跌的空间通常会越来越有限。

关键位置：

* 第一支撑：62美元

* 跌破62美元，下一个支撑约55美元

* 第一压力：72美元

* 第二压力：93美元

* 第三压力：97美元

我的看法：

62美元附近已经开始进入价值区，但底部是否完全确认，还需要时间验证。如果没有新的重大利空，我认为继续大幅杀跌的概率已经明显下降。

未来真正决定CRCL价值的，不是一天的股价，而是三个因素：

1. USDC发行规模是否持续增长。

2. OpenUSD是否真的抢走USDC的市场份额。

3. 稳定币监管（GENIUS Act、CLARITY Act）以及RWA、AI支付等应用是否继续推进。

现阶段，我认为CRCL仍然是稳定币赛道最重要的核心公司之一。短期会有波动，但中长期价值并没有因为OpenUSD的出现而发生根本改变。