社区

我一直认为，AI的发展已经进入第二阶段，市场竞争的重点不再只是GPU，而是整个AI基础设施。HBM、高速存储、先进封装、网络设备等都会持续受惠，而SK 海力士正是HBM领域最重要的龙头之一，也是英伟达AI GPU供应链的重要合作伙伴。随着全球云端服务商不断扩大AI数据中心投资，我相信HBM的需求未来几年仍然会维持在较高水平，公司业绩也有望继续保持成长。

这次赴美上市，我认为最大的意义并不仅仅是融资，而是让更多美国机构投资者能够更方便地投资SK 海力士。过去很多全球资金主要配置美股，对于韩国市场的参与度相对有限。如果未来有更多ETF、指数基金以及大型机构开始配置SK 海力士，确实有机会带来一定的估值重估，这也是不少投资者会拿台积电ADR作为参考的重要原因。

当然，我也不会忽略风险。AI概念过去两年已经上涨不少，市场对HBM的高成长预期已经反映在股价之中。如果上市初期市场出现"利好兑现"，或者ADR发行带来短期稀释压力，股价出现回调我认为都属于正常现象。此外，存储产业始终具有一定的周期性，如果未来HBM供给增加过快，或者AI资本支出放缓，也会影响整个产业的估值。

因此，我更看好的是SK 海力士未来三到五年的发展，而不是上市后的几天或几周。我不会因为IPO就追高买入，而是更愿意等待市场出现回调时，再考虑分批布局。只要AI基础设施投资仍然持续、HBM供需维持健康，我认为SK 海力士仍然有机会继续成为全球AI产业链中最具竞争力的公司之一，也是我持续关注的AI核心标的。

@小虎福利站 @小虎热点雷达 @Tiger_comments @TigerStars @TigerClub