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各位小虎们大家好。

7月16日，港股延续了本周的强劲势头。 $恒生指数(HSI)$ 半日收报25,157点，大升476点（+1.93%），站上25,000点大关，创6月5日以来新高。 $恒生科技指数(HSTECH)$ 更飙升3.08%，报4,886点。南向资金连续多日大额净流入，今日半日再净买入约37亿港元。

这波行情的最大特点，是上市多年、经历过多轮牛熊周期的经典港股的集体大反攻---它们曾是每个港股投资者启蒙时代的第一批持仓，见证了中国互联网和金融业的崛起。

而7月15日，港股AI板块迎来了具有象征意义的一天。国家网信办正式公布，苹果「Apple智能」大模型通过备案，而中国区的AI合作方也随之揭晓——阿里巴巴千问大模型将作为核心AI能力集成至Apple智能，百度则负责开发AI搜索功能及升级中国版Siri。

消息一出，阿里巴巴和百度双双爆升。

截止发文， $阿里巴巴-W(09988)$ 最新报118.10港元，涨4.14%，盘中高见119.80港元，创逾一个月新高，成交额达134亿港元。 $百度集团-SW(09888)$ 最新报110.80港元，涨3.07%，盘中高见112.80港元。美股方面， $百度(BIDU)$ 报111.48美元，涨1.59%，盘后再升至113.17美元。

等待了两年的「苹果AI入华」终于落地

回顾时间线，苹果早在2024年6月的WWDC大会上就发布了Apple Intelligence。此后两年多时间里，美国、欧洲的iPhone用户已经陆续用上了AI驱动的Siri、写作工具、图像生成等功能，而中国市场因为大模型备案制度的监管要求，一直处于等待状态。

直到2026年7月8日，苹果技术开发（上海）有限公司的「Apple智能」大模型正式通过备案。7月15日，「网信中国」公众号公布了这一消息。适用场景明确为苹果手机。

这意味着国行版iPhone即将迎来AI功能的全面解锁。预计今年秋季发布的iPhone 18 Pro国行版本，有望首次完整搭载Apple Intelligence的全部功能。

阿里千问：从电商云平台到苹果AI「大脑」

阿里巴巴在这场合作中的角色最为核心。千问大模型将直接集成至Apple智能，为iOS、iPadOS、macOS和visionOS的中国用户提供文本理解、图像理解、内容生成等生成式AI能力。用户无需切换应用，即可在苹果设备上直接体验千问的AI服务。

这不是一次简单的「API调用」合作。早在2025年2月，阿里巴巴联合创始人、董事局主席蔡崇信就公开确认，苹果在与中国多家AI公司接触后，最终选择了阿里。据了解，苹果曾评估过DeepSeek、字节跳动等选项，但最终因为阿里在合规能力、基础设施稳定性、工程响应能力和数据安全方面的综合优势而胜出。

从技术角度看，这套合作采用的是「端云协同」方案：轻量级任务由iPhone本地芯片（A17 Pro及以上）处理，复杂任务由千问云端算力支援，用户数据存储在中国境内。这种架构在满足合规要求的同时，也确保了用户体验的流畅性。

来源：阿里巴巴财报

对阿里而言，这笔合作的战略价值远超财务回报。千问APP目前的月活用户约1.67亿，而苹果在中国的活跃iPhone用户超过2亿。一旦Apple Intelligence全面上线，千问将瞬间获得海量用户的日常使用场景——从发短讯时的智能回复建议，到相册中的图像搜索，再到跨应用的多步骤任务协同。这是一张阿里自己在应用商店里花再多钱也买不到的「系统级入口」。

阿里的FY2026全年营收达1.13万亿港元，同比增长5.5%。但净利润1,174亿港元，同比下跌16%。在电商增长放缓的背景下，AI云和智能手机生态的突破，是阿里最急需的第二增长曲线。

百度：拿下AI搜索和Siri这张王牌

如果说阿里的角色是Apple智能的「大脑」，那百度的分工则更聚焦于「入口」。

据知情人士透露，百度将为中国iPhone用户开发一种基于AI的搜索功能，该功能能高效处理图像和文本信息。更重要的是，百度还将协助升级中国版Siri语音助手，提升语音交互的智能化体验。

事实上，百度早在多年前就是苹果Siri在中国大陆的默认搜索服务提供商。这次合作是既有关系的深度升级。iOS 27 Beta 2的系统代码中，开发者已经发现ExtensionKit模块内出现了「Baidu Visual Search」的相关调用标识，证实了百度技术方案的集成已在进行中。

AI搜索是当前全球AI行业最热门的赛道之一——Google、微软、Perplexity都在押注这一方向。百度作为中国市场份额最高的搜索引擎（市占率超过60%），在AI搜索领域有着天然的数据和技术积累。与苹果的合作，让百度不仅守住搜索入口，更可能通过Siri升级实现「语音搜索」的弯道超车。

值得注意的是，百度基本面压力不小。Q1 2026营收363.6亿港元，同比仅增4.6%；净利润39.1亿港元，同比大跌52.7%。在广告收入增长放缓、自动驾驶业务尚未盈利的背景下，成为苹果AI搜索和Siri的合作方，为百度提供了一条从「卖广告」向「卖AI能力」转型的关键路径。

苹果的双轨制策略：为何选择两家，而非一家？

苹果在中国采取「阿里+百度」双轨制布局，背后有其精密的商业考量。

• 第一是能力互补。阿里千问强于生成式AI（文本理解、图像生成），百度强于搜索和信息检索。将两者分开合作，苹果可以获得每个领域最优的技术方案，而非退而求其次的「全家桶」。

• 第二是风险分散。中国AI监管环境变化较快，任何一家的模型因合规或其他原因暂时不可用，苹果仍有备选方案，不至于让整个Apple Intelligence在中国陷入瘫痪。

• 第三是供应链博弈。将订单分给两家供应商，苹果在价格和服务谈判中处于更有利的位置——这与它在硬件供应链上的策略如出一辙。

中国AI手机大战：苹果迟到，但市场格局未定

苹果AI姗姗来迟，但中国市场的竞争对手并没有在等待。

本次与Apple智能同时通过备案的，还有**小艺AI、OPPO AndesGPT、vivo蓝心端侧大模型、小米澎湃AI、三星盖乐世AI和努比亚豆包手机大模型等7款产品。国产手机厂商的端侧AI已经全面普及，渗透率远超苹果。

但数据显示，AI手机这个市场仍处于非常早期的阶段。艾媒咨询的调查表明，仅有26.4%的消费者明确愿意购买AI手机，51.0%表示观望。第三方AI原生应用（如豆包、DeepSeek、千问）的用户使用时长远超手机自带AI助手——AI原生App人均月使用92.7次、183分钟，是手机AI助手的近2倍频次和18.7倍时长。

这恰恰说明了苹果的机会。苹果的优势从来不是「第一个做」，而是「把别人做过的事做到最好」。如果Apple Intelligence能够实现系统级的无缝体验——无需下载App、无需手动打开、在最需要的时刻自动出现——它有可能重新定义中国消费者对AI手机的期望值。

从市场份额来看，苹果在中国的势头正在回暖。IDC数据显示，2026年Q2苹果在中国智能手机市场的份额达18.1%，位居第二（仅次于**），同比增长约20%。这个成绩还是在没有AI功能加持的情况下实现的。一旦AI功能全面上线，苹果在中国高端市场的竞争力将进一步增强。

小虎们如何部署？

阿里和百度因苹果AI合作消息双双爆升，但这波行情能走多远，关键看三个变量。

• 第一，Apple Intelligence在中国的实际上线时间。目前仅是备案通过，距离功能推送还有一段距离。按照苹果iOS的更新节奏，最早可能在iOS 27.2或27.3版本中（预计今年9-10月）向中国用户推送。功能上线初期的用户反馈，将直接影响市场对合作价值的重新定价。

• 第二，合作的商业条款。阿里和百度的AI能力集成到苹果设备，是一次性技术授权费、按用户量计费、还是通过App内购分成？不同的商业模式意味着完全不同的收入规模。目前双方都没有披露具体的商业条款，这将是后续跟踪的重点。

• 第三，竞争格局的演变。**的小艺AI、小米的小爱同学、OPPO的小布助手都在快速迭代。苹果AI上线后能否在用户体验上形成显著的差异化优势，将决定阿里和百度从这笔合作中获得的是「系统级流量入口」，还是仅仅「又一个渠道分发」。

已经持有阿里或百度的虎友，苹果AI合作的落地是长期基本面的正向催化剂，但要意识到这是一个「需要耐心等待兑现」的故事——从备案到功能上线、从上线到用户习惯养成、从用户习惯到收入贡献，每一步都需要时间。短期涨幅较大时可以考虑部分获利，保留核心持仓。

仍在观望的虎友，阿里当前的估值水平（目标价181港元，较现价有53%上行空间）和百度（目标价179港元，较现价有61%上行空间）在机构眼中仍然便宜。但两家公司都面临主业增速放缓的挑战，AI业务能否真正成为第二增长曲线，需要持续追踪Q2财报中的云业务增速和AI相关收入披露。不想盯盘的虎友，可关注恒生科技指数ETF，以更分散的方式参与中国科技股的AI重估行情。

苹果AI入华，是中国AI产业从「内卷」走向「国际化输出」的一个里程碑。阿里和百度作为苹果在中国的「AI双子星」，正站在一个前所未有的历史节点上。

小虎们，你怎么看阿里和百度成为苹果AI的中国合作方？千问集成Apple Intelligence能给阿里带来多少增量收入？百度能靠AI搜索和Siri升级翻身吗？欢迎在留言区分享你的看法！

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