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7月29日，港股汽车板块迎来久违的集体爆发。

$恒生指数(HSI)$ 今日大涨1.96%，汽车股成为今日最强的领升力量—— $理想汽车(LI)$ 大升逾9.9%领衔上涨， $零跑汽车(09863)$ 涨9.5%， $广汽集团(02238)$ 、 $吉利汽车(00175)$ 升逾6%， $小鹏集团-W(09868)$ 、 $蔚来-SW(09866)$ 盘中升逾5%， $比亚迪股份(01211)$ 涨4%。

一、最大催化剂：车企「造人」浪潮骤然提速

本轮汽车股爆发的核心催化剂，是国内主流车企在人形机器人领域的密集布局。

比亚迪确认，其自研人形机器人将于8月通过「迪空间」正式亮相发布，这将是比亚迪首次以官方身份公开展示人形机器人实体样机。

小鹏汽车旗下新一代IRON人形机器人已于7月24日在广州工厂开启小批量试生产，量产产线进入最后联调阶段。小鹏明确2026年实现IRON量产，年底月产能目标突破1000台。

理想汽车则规划了「双轮」与「双足」两款机器人产品，其中双轮机器人主要面向工厂场景，计划于年内公开发布。

理想同步布局具身智能上半场的自动驾驶与下半场的通用人形机器人，2026年全年研发投入预计高达120亿元，其中AI相关投入占比约50%。

智能汽车与人形机器人的技术有重合之处，产业逻辑高度自洽，核心零部件与供应链生态高度共享。同时，结构复杂、自动化需求极高的汽车制造工厂，正是人形机器人最理想的首批商业化落地场景。

在汽车行业利润率持续承压的背景下，人形机器人被越来越多的车企视为开辟「第二增长曲线」与重塑估值空间的核心战略方向。目前海内外已有大部分主流车企入局，包括特斯拉、奔驰、宝马、大众等跨国巨头，以及长安、上汽、小鹏、广汽、奇瑞等本土车企。

二、油价高企+欧洲渗透率提升，电动车中长期逻辑强化

除了「造人」题材，汽车板块还有另一层坚实的基本面逻辑——油价高企正在强化电动车替代燃油车的中长期叙事。

美伊局势持续扰动油价，布伦特原油重返100美元区间。高油价环境下，电动车相比燃油车的全生命周期成本优势进一步扩大，直接利好新能源整车企业。

与此同时，欧洲电动车渗透率持续提升。2026年上半年，纯电动车占欧盟新车注册量比例已升至20.7%。

出口数据同步验证高景气——2026年6月重点中国出海车企海外批发销量：奇瑞185,220辆（按年+74.2%），比亚迪175,349辆（按年+95.5%），吉利102,874辆（按年+157.1%）。

三、估值重塑与产业联动

车企借助既有供应链、制造经验与AI算法积累，能够以更低边际成本切入机器人赛道，形成「汽车软硬件+具身智能」的双重护城河。

短期内，理想、小鹏等新势力凭借技术领先与量产节奏，有望获得明显估值溢价；而比亚迪、吉利等规模车企则可透过机器人落地加速智能工厂转型，进一步压缩制造成本、提升利润弹性。

与此同时，相关核心零部件供应商「减速器、伺服电机、传感器等」亦将受益于订单外溢，形成整车与供应链联动上涨的格局。

资金从半导体板块持续流出涌入汽车赛道——市场正在为汽车产业的「第二增长曲线」重新定价。

2026年有望成为人形机器人垂类应用大年，而港股汽车股的估值修复行情，或许才刚刚开始。