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风险提示：我们的分析会着重于参与打新的盈利确定性，新股上市后短期内股价浮动极大，炒新风险极大。且基本面再好的新股，都有大幅度破发的可能，本人仅分享自己的想法，不构成投资建议，请对自己的投资决策负责。

涉及境外投资，投资人的资金使用需符合国家监管要求，依法纳税。

上周五有个消息，香港保险明确要交税，和炒股、离岸信托等一样，也是逐年收取收益的20%。其实这不是什么新的信息，只是又强调了一下。CRS数据打通后，政府一直在加强征收离岸投资收益的税。无论干什么，都要交20%的税。

具体到保险，报销型的港险和重疾险的理赔金是不用交税的，但大多数港险客户配置的储蓄型分红险，收益部分是要交的。当然如果重疾险带分红，分红的部分也是要交税的。如果你选择红利复投的方式，则并非每年征收，而是在最终提取或退保时征收。如果你的保险是每年派发红利金的，则每年征收，提前部分领取亦需要每次提取时征收。

之所以港险征税之前没有被普遍提及，是因为大多数近些年配置了港险的朋友们目前还没有兑现收益，自然不会收到税务部门的询问。

当下两地的储蓄险市场

如果计入20%的红利征税，则储蓄险港险的收益期望（结合过去几年的分红实现率），从6%降到4.8%。仍然是普通人配置美元资产中风险极低收益较高的方法。且由于是最终提取时才征税，如果前期不提取，那增值部分仍然可以帮客户满额复利增值，对最终收益的影响只有20%。

举个直观一点的例子：

初始均为100w，如果每年的收益为4.8%(原本6%但每年交税），30年后总账户资产达到408w；

但实际情况是：每年收益6%，只在最后一次提取时进行扣税，则30年后账户价值574w，减去本金100万，盈利部分20%实际交税94w，总资产仍达到480w，比每年扣税增值几乎多一个本金。

当然香港保险的保底部分极低，主要收益来源于不确定的红利，且前期的收益并不高。更多香港保险的选择技巧篇幅有限就不展开了。

另一方面，大陆保险的收益率这几年随着国内利率的降低一路猛降，但对于大多数保守，只存银行的朋友而言，储蓄险可以提供银行同等资金安全等级下的更好一些的收益，且可以锁定未来的终身收益率（固定收益部分），避免未来进一步的降息影响。

这两天也自己看了几个保险产品，挑几个有代表性的分享给大家，表格中数字未考虑税务，均按投保货币计算方便比较。以第一款产品为例，25年本金从30w翻到127w（扣税后107w），还是挺诱人的。

未来是加息还是降息？

储蓄险，尤其是大陆储蓄险最大的一个作用就是锁定当下收益率，不受未来进一步降息影响。所以2020年以前部分4%的年金保险仍会终身兑付，再远一点，1996-1998年的时候，不少朋友买到过终身8.8%的保险，至今也正常兑付。

我不做预测神棍，但总体全世界规律而言，一个社会投资机会越多，人口越年轻化，货币越不稳定，则利率越高。反之社会老龄化，普通人投资机会少，阶级越固化，则利率越低。

当下对于大陆的环境肯定是低利率区间，但历史经验看未来大幅度加息的可能性很小。所以如果配置大陆储蓄险，在未来收益率相差不大的情况下，优先选择回本（现金价值增长）快的。比如上述例子中新X的产品，三年缴费期满，保底加分红即已超过已交保费。

其他低风险机会

明天北交所双英集团打新，预计门槛400w近期较低。具体方案可以参考下我们周五的文章。另外明天宇树科技打新，中签率极低但中了预计收益六位数，有沪市持仓和科创板权限的朋友们记得点点申购。