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关键词：非农 - 2.3 万、SpaceX 解禁日、DeepSeek 重磅发布、贝莱德罕见发警告

🤝 共识

"VIX 只有 14.9，极度乐观 —— 这是反向信号。"

• 贝莱德罕见发声 —— 今日最硬共识：长期资本成本上升，"AI 建设 + 政府借贷" 加剧资本竞争，这不是短期现象，是结构性重定价；八月并不平静

• VIX 14.9 极低：历史级别的市场过度乐观，纳指即使回调也会触及前高（@admi_alts）—— 但极度乐观本身就是风险

• 内存结构性短缺不变：GPU 租赁成本维持高位 + 模型持续改进 + 推理需求增长，内存 Super Cycle 逻辑在 CXMT 产能满载、惠普宏碁受影响的背景下进一步强化

• 非农 -2.3 万，爆冷：失业率意外下滑，但就业数据转负 —— 美联储降息预期重新升温

• SPCX（SpaceX） 9.11 亿股解禁：ATM IV 107.5% 还只是中位，定性 "赔率是给赌徒准备的，不是交易员"—— 财报 beat 仍 sell off 就是信号

⚔️ **识

主流在担心宏观，有人已经开始重仓 AI。

• DeepSeek v4 Flash 0731 发布：SemiAnalysis 专门发帖祝贺 —— 性能超 Nemotron3、参数更少，用更少算力做到更强 —— 对 NVDA 是威胁还是强化算力需求？社区在辩论

• NVDA Vera Rubin 成本结构揭示：内存占平台总成本 62%（SoC 2 比重超 HBM4）—— 内存越贵，算力越离不开高价 GPU，NVDA 的定价权反而被强化

• Greg Abel 开始部署巴菲特千亿现金：@TrumpsPortfolio 直言 "1500 万美元流向休斯顿 25 人律所"—— 但 Greg Abel 进场本身就是最顶级的反向信号，巴菲特从来不抄顶

• 特朗普拟宣布对伊战争胜利，换霍尔木兹海峡通航：@dons_korea 确认 —— 油价降至 75 美元，战争风险溢价消退

• 光子学产业链全面梳理：@crux_capital_ 给出 COHR/LITE/AAOI/SIVE/AXTI/POET 全产业链点评，光 / 光子定位比存储更干净

🎯 机会面

标的 / 方向信号核心逻辑$SPCX明日解锁 9.11 亿股IV 107.5% 极高，赔率给赌徒 —— 等解锁砸盘后的机会

$MU / $SNDK内存 Super Cycle 持续CXMT 产能满载，韩系存储供不应求

$COHR / $LITE / $AAOI光子学产业链核心定位比存储干净，禁令强化西方供应链$NVDA内存成本占 62%SoC2 + HBM4 双轮驱动，算力需求天花板在抬高

$PLTR / $NVDA / $AMD@dannycheng 重仓三只仓位胜过择时，集中策略$GOOG / $AMZN / $MSFT / $METAM7 Capex 合集 $9345 亿贝莱德预测 2027 年，AI 基础设施投入持续美债 / 防御资产贝莱德警告长期利率上升债券重新定价，股票估值承压

💡 杰仔点评

上周五最值得记住两个数字：VIX 14.9（非农前极度乐观）+ 非农 -2.3 万（就业真的在恶化）—— 这是经典的滞胀信号：经济差 + 资产价格贵 + 流动性被 AI Capex 抽走。

贝莱德那句 "AI 建设正推动收益率走高" 是最宏观的**识 —— 别人在炒 AI 股票，贝莱德在说 AI 建设正在推高整个资本市场的成本。

明PCX 解禁 9.11 亿股是最大的单一风险点。大家有没有在车上？