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‌$潘渡比特币(02818)$  ‌兄弟们，最近基金圈最大的事儿，莫过于主动ETF正式落地。

6月17号，证监会主席吴清在陆家嘴论坛上刚宣布支持推出主动管理ETF，当天沪深交易所就把业务指引发了出去，当天实施。这效率，放股市里就是“秒板”。更猛的是，仅仅一个月后的7月17号，18家内地基金管理人的产品申报材料就已经被证监会受理了。

从宣布到受理，一个月出头。这个速度说明什么？说明监管层推动这件事的决心很明确，也说明基金公司早就憋着劲在准备了。

主动ETF到底是个啥？别跟指数增强搞混了

先给还不清楚的老铁科普一下。

传统被动ETF，比如沪深300ETF、科创50ETF，就是死磕指数。指数里有什么股票、各占多少比例，ETF就照着买，基金经理基本不做主动判断。这个叫“被动跟踪”，优点是透明、费率低，缺点也很直白——市场跌你就得跟着跌，基金经理不管。

后来出了指数增强ETF，稍微放开了一点，允许基金经理有大概20%左右的仓位自己做主，但大框架还是绑死在指数上，翻不出什么浪花。

但这次落地的主动ETF，是另一个物种。

它不绑定任何指数，没有跟踪误差的约束。基金经理可以根据宏观判断、行业景气度、个股基本面，想怎么调就怎么调，完全主动管理。被动ETF是“照着菜谱做菜”，主动ETF是“大厨看菜市场自由发挥”。

对咱们散户来说，最大的价值在于解决了两个长期痛点——

第一，传统场外主动基金（比如那些网红权益基金），基金经理选股再牛，持仓一个季度才公布一次。等你看到持仓，人家可能早调仓了，散户永远慢半拍。而主动ETF每天公布PCF持仓清单，透明度碾压场外基金。

第二，它保留了主动管理的超额收益空间，同时能像股票一样在交易所实时买卖。流动性和透明度兼得，这一点确实香。

首批申报全是稳健策略，监管的意图很明显

国泰、汇添富报的是“均衡”；鹏华、富国、华泰柏瑞报的是“价值”；大成、工银瑞信报的是“红利”。清一色的稳健风格，持仓分散、安全边际高。

监管层的态度很清楚：主动ETF刚出生，先得把稳健的架子搭好，让保险资金、养老金这类长期资本愿意进来当压舱石。等市场成熟了，再慢慢放开行业主题类的产品。咱们散户如果想吃这个螃蟹，也建议先别急着追高弹性的，从价值、红利、均衡这些策略入手，更稳妥。

散户怎么筛选主动ETF？三句话讲透

第一步，摸清自己的风险底线。

亏10个点就睡不着觉的，老老实实选红利、价值类；亏30个点还能谈笑风生补仓的，可以等后续行业主题产品出来后再搏弹性。

第二步，想清楚自己的持有周期。

短线波段，选风格轮动快的；长期配置，一定选策略清晰、风格稳定的，最怕那种说好投价值、结果偷偷去追AI的“风格漂移”型选手。

第三步，翻翻历史持仓和回撤数据。

重点关注基金经理过去三年有没有漂移，换手率高不高，回撤控制得怎么样。经验丰富、风格稳定的经理，才值得长期托付。

说到底就三句话：先看自己扛得住多大的风险，再想好准备拿多久，最后才看产品历史表现。顺序绝对不能乱。

香港早已先行，潘渡的两只主动ETF值得关注

内地刚起步，但香港市场在主动ETF领域已经跑了好几年了。作为一个国际化的成熟市场，香港的主动管理ETF产品种类更丰富，运作经验也更扎实。

这里面，潘渡金融是绕不开的一家。这家公司持有香港证监会1、4、9号牌照，从2022年起就在香港推出了主动管理ETF产品，算是这个赛道的“先行者”。目前他们有两只主动ETF值得拿出来聊一聊。

第一只，潘渡创新主题ETF（3056.HK）。 这只产品采用主动管理模式，基金经理在全球范围内筛选那些直接受益于创新科技的优质公司，重点覆盖人工智能、半导体、自动驾驶等硬核科技赛道。和国内很多科技主题基金不同，它的视野是全球化的，美股、港股、A股优质标的都会纳入考量，根据景气度灵活调仓。

第二只，潘渡区块链主题ETF（3112.HK）。 这只更聚焦于区块链技术和数字资产相关产业链，投资于全球范围内从事区块链底层技术研发、硬件支持或应用服务的公司。随着比特币现货ETF在美国获批，区块链技术正从边缘走向主流，这只ETF通过主动管理能力，帮投资者在这个高成长但波动也不小的赛道里进行专业化布局。

最后说两句

内地主动ETF刚刚起步，香港的主动ETF已经积累了几年实战经验。作为普通投资者，咱们既要对新品种保持关注，也别盲目追新。可以先从稳健策略入手，再慢慢拓展到行业主题。多看看香港市场那些已经跑通的产品，也能给咱们选内地产品时提供一些参照。

毕竟，不管是主动还是被动，能帮咱们看得清、拿得住、赚得到的，才是好ETF。‌$A潘渡区块链(03112)$  ‌‌$A潘渡创新(03056)$  ‌