社区

风险提示：本人非认证经济学者，只记录个人分析、学习记录，部分数据手工整理，不保证100%正确率，不构成投资建议。

涉及境外投资，投资人的资金使用需符合国家监管要求，依法纳税。

今年上半年，大多数做港股打新的朋友，均取得了10%以上的收益，但另一方面，港币（锁定美元）相对离岸人民币，从89.5：100贬值到了86：100，贬值4%，如果按照近两年的高点算，则是从95：100跌下来的，跌幅达到了10%。

总体看过去15年，美元和人民币都属于世界上非常坚挺的货币，如下是美元兑人民币的2010年以来汇率追踪数据（月线）：

当下美元仍是世界货币

2026年的第一季度，全球货币结算占比中，美元仍是绝对霸主，占据51.4%，其次是欧元的21.3%、英镑6.54%，日元3.53%，人民币3.1%，加元1.76%，港币1.76%，尽管现在越来越多的新闻看到，我们在要求一些交易场景（主要是我方为强势卖方的场景）使用人民币结算，但人民币在世界贸易中的比重仍然相对美元来说很小。

甚至如果发生欧元、日元崩溃的极限情况，这两种货币结算的减少，也会大部分利于美元。如果你有在欧美长期生活的经历，就可以理解西方主流并不把我们当成一个“熟悉”的金融避险市场。

这个局面并不会单一因为国力的快速增强而迅速转变，需要的是以10年甚至30年（一代人）以上为单位的思维转换。

合理区间

在美元贸易占世界主导地位的今天，人民币不可能脱离全球体系单独大幅度升值，不然我们作为世界工厂，成本优势便不复存在。另一方面，作为军事强国，国内不太会出现大规模战乱，因此人民币信用坍塌，大幅度贬值的可能性也很小。如果让我预测，人民币和美元的汇率仍会在6.2-8之间波动。

对股市的影响

对于大多数在港股上市的大陆公司而言，主要收入仍来自于人民币，而港股上市公司报表又是以港元计价的，因此人民币升值，其实是利好财报的账面数据的。当然股市涨跌还和很多其他因素很多，最近一年港股从走势看，并没有计入以上利好。

另一方面，如果某A股上市公司的主要收入是海外美元收入，则这轮人民币升值对其收入影响会非常大，不少制造业的净利润都低于10%，如果汇率波动10%，则很有可能就亏损了。今年大A一季度财报季，就有不少公司是因为汇率波动而暴雷的，现在半年报业绩期，预计仍然会持续这个现象，收入以外币为主的公司需非常小心。

低点置换，高点开销

有人觉得人民币升值了，我不需要配美元，但人民币升值的时候，往往是配美元的抄底黄金窗口期。

对于一些家庭硬性开销，比如还在计划10年后留学，我们无法判断十年后的汇率如何，可以提前在较低点时，兑换配置一些外币资产，未来如果外币升值了，则使用外币作为开销，如果阶段性人民币升值了，就以使用人民币，或继续兑换。

这样如果孩子留学的时候，市场汇率刚好还是高点，就使用储备外币，而不是在市场高点追高增加外币。任何投资中，追高或者底部割肉，都是极不明智的选择。