Shyon
08-14 09:25

我更倾向于把这次 $COHERENT(COHR)$ 盘后回落看成预期太高后的消化”，而不是业绩突然出了问题。财报和指引本身都不错，尤其是在 AI 光通信需求持续强劲的背景下，公司能够给出高于市场预期的下一季指引，说明基本面并没有被破坏。只是市场在财报前已经提前交易了很高的预期，甚至 LITE 的强劲表现进一步抬高了整个光模块板块的标准，所以“超预期”本身可能已经不够了。

但我也不会急着把它定义成黄金坑。现在光模块板块最大的风险就是估值和预期都已经非常高，后面任何订单增速放缓、毛利率不及预期，或者 AI 客户资本开支出现调整，都可能带来比较大的估值压缩。尤其 COHR 前面已经有一段明显上涨，短线资金在财报后获利了结其实很正常。

所以如果是我，我会偏多但不追高。我更愿意等市场把情绪和估值消化掉，再观察 COHR 接下来几个季度能不能持续兑现 AI 光通信需求。如果业绩、指引和现金流继续同步改善，那么这次盘后回调反而可能提供更好的分批布局机会；如果只是靠一次财报撑住预期，那就要小心“利好兑现”变成真正的估值见顶。📈

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