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小肥狼
08-19 13:25

两位大佬：逼急了我什么都做的出来！

众人：**，做几道数学题看看？

为什么不买存储股？这是两位大佬的回答

当AI基础设施热潮将存储芯片股推上风口，方舟投资Cathie Wood与科技分析师Ben Thompson却选择回避。前者警告：价格翻数倍是负面信号，Cerebras、Groq等推理芯片已在工程层面绕开高带宽内存；后者以伊朗封锁霍尔木兹海峡为喻——这张牌打出去，对手只会加速另寻出路。存储的高光时刻，或正是其被替代的起点。

为什么不买存储股？这是两位大佬的回答

# 华尔街见闻

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left;\">Cathie Wood在近期视频中直接回应了外界对她不持有存储股的疑问。她坦言，多年的投资经验或许让她对周期性行业保持了更高的警惕。</p><p style=\"text-align: left;\">在她看来，存储是整个半导体产业链中商品化程度最高的环节，历史上周期波动剧烈。而当前高带宽内存价格翻三倍、四倍乃至十倍的走势，在科技行业并不正常。&#34;大多数人认为这是巨大的利好，但这实际上是一个负面信号，&#34;她表示。</p><p style=\"text-align: left;\">她进一步从现金流角度佐证这一判断。她提到，近期一张图表显示，芯片股的自由现金流与超大规模云计算运营商（hyperscalers）的自由现金流呈现出完全相反的走势——前者受益，后者承压。但她强调，这种状态是暂时的。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>更关键的是，Cathie Wood指出，技术创新正在从需求侧主动消解对高带宽内存的依赖。她以Cerebras和Groq为例——其中ARK的风险投资基金持有Groq股份——这两家推理芯片公司的架构设计均不需要高带宽内存。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">她将这一趋势类比于<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>将钴从电池中剔除的过程：一旦某种供应链要素价格高企或存在风险，工程师就会想办法绕开它。&#34;在推理领域，我们正在看到对高带宽内存需求被工程技术所取代，&#34;她说。</p><h2 style=\"text-align: left;\">Ben Thompson：存储厂商正在给自己树立靶子</h2><p style=\"text-align: left;\">科技战略分析师Ben Thompson对存储行业的担忧则更侧重于竞争博弈层面。他以一个地缘政治比喻，描述了存储厂商当前所处的战略困境。</p><p style=\"text-align: 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Wood指出，技术创新正在从需求侧主动消解对高带宽内存的依赖。她以Cerebras和Groq为例——其中ARK的风险投资基金持有Groq股份——这两家推理芯片公司的架构设计均不需要高带宽内存。她将这一趋势类比于特斯拉将钴从电池中剔除的过程：一旦某种供应链要素价格高企或存在风险，工程师就会想办法绕开它。\"在推理领域，我们正在看到对高带宽内存需求被工程技术所取代，\"她说。Ben Thompson：存储厂商正在给自己树立靶子科技战略分析师Ben Thompson对存储行业的担忧则更侧重于竞争博弈层面。他以一个地缘政治比喻，描述了存储厂商当前所处的战略困境。\"我把存储厂商比作伊朗，\"Thompson说。他的逻辑是：霍尔木兹海峡的威慑力，在于它始终是一张可以打出的牌。一旦真正动用，反而会触发对手彻底绕开它的决心。\"现在他们用了这张牌，结果确实奏效了。但阿联酋和沙特阿拉伯会修建输油管道、新建港口，不会让这种事情再次发生。\"他认为，存储厂商当前的高价策略正在制造同样的效应。一方面，苹果正在游说引入中国内存供应商，试图打破现有供应格局；另一方面，算法层面的首要优化方向，已经变成了\"如何减少内存使用量\"。\"我担心存储厂商可能做了同样的事，\"Thompson表示，\"没有人会让自己在内存问题上再次陷入这种被动局面。\"他的结论是，从长远来看，存储厂商通过制造如此巨大的\"攻击目标\"，可能最终会自食其果。两种逻辑，同一个结论尽管Cathie Wood和Ben Thompson的分析框架不同，但两人的结论高度一致：存储股当前的强势，正在加速其自身被替代的进程。Cathie Wood从技术演进路径出发，强调推理芯片架构的创新将系统性降低对高带宽内存的需求；Ben 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