社区

万亿美元俱乐部重新洗牌：谁才是真正最赚钱的巨头？

如果只看市值，很难判断一家公司的核心业务到底有多强。

营业利润反而是一个非常值得关注的指标。它能够剔除利息、税收以及部分非经营性因素，更直接地反映一家公司的定价能力、成本控制能力和主营业务效率。

在万亿美元市值俱乐部中，三星以约579亿美元季度营业利润位居第一，沙特阿美紧随其后，约577亿美元。

而真正值得关注的是：

$NVDA 英伟达已经达到约535亿美元。

这意味着 AI 基础设施正在产生极其惊人的利润。英伟达不只是 AI 算力需求的最大受益者之一，更是目前整个 AI 资本开支周期中最具盈利能力的核心公司之一。

紧随其后的则是：

$GOOGL：408亿美元

$MSFT：406亿美元

$AAPL：357亿美元

而 $MU 美光的季度营业利润也达到约333亿美元。

这一数字尤其值得关注，因为它说明当前这一轮 AI 内存周期正在快速转化为真实的经营利润，而不仅仅停留在订单增长和市场预期层面。

再往下看：

$AMZN：275亿美元

$TSM：241亿美元

$META：188亿美元

$BRK：171亿美元

这些公司代表了 AI 产业链中完全不同的商业模式：云计算、先进制程、数字广告以及保险和投资。

但它们最终都在从 AI 和数字基础设施扩张中获得越来越强的现金创造能力。

与此同时，$AVGO 博通约109亿美元，$LLY 礼来约90亿美元。

而 $TSLA 特斯拉的季度营业利润只有约4亿美元，$SPCX SpaceX 则仍然处于约1亿美元的营业亏损状态。

这并不意味着后两家公司没有长期价值，而是说明：

目前市场给予它们的估值，很大程度上是在交易未来，而不是今天的营业利润。

这也是为什么看 AI、芯片、云计算和基础设施时，不能只看营收增长。

真正值得追踪的是：

收入 → 毛利率 → 营业利润 → 自由现金流。

当一家公司的收入增长最终开始大规模转化为营业利润时，商业模式才真正进入了成熟期。

而从这份数据来看，$NVDA、$GOOGL、$MSFT、$MU 等公司的共同点非常明显：

AI 已经不再只是一个资本开支故事，而正在变成一台真正能够制造巨额经营利润的机器。