社区

今晚是8月匠鑫学院最后一节直播课，我分别从“海峡通航与美加关税战重启”，“消费者信心与星舰发射基地”，“中美1.5轨与新型工业化产业布局”，“可控核聚变与AI短剧”四个方面解读了基本面的一些信息，并结合中东局势，大使馆，美加关税，200亿，消费者信心，美债，黄金期货买盘，星舰，金银油，中美，非官方场合，新型工业化，EAST，AI短剧，人民币等给出了接下来的布局思路。

图片

国际市场方面，美联储“最爱的通胀指标”PCE落地，市场对于美联储9月份的加息预期从数据公布前的36%，上升至数据落地后的42%，故而这是一份略偏利空黄金的数据。

美国商务部经济分析局周三公布数据显示，7月个人消费支出(PCE)物价指数环比上涨0.2%，高于市场预期的0.1%，同比增幅维持在3.7%；剔除食品和能源的核心PCE指数环比同样上涨0.2%，同比增速持平于3.3%，符合市场预期。与此同时，经通胀调整后的实际个人消费支出环比持平，此前5月和6月均录得强劲增长。

图片

上述数据与近期一系列经济报告相互印证，表明美国经济在经历初夏的强劲扩张后，于7月出现降温迹象。对于美联储官员而言，这批数据将进一步支持暂停加息的论点，但核心PCE仍远高于美联储2%的政策目标，通胀压力尚未完全消退。

接下来市场目前将焦点转向本周五在怀俄明州杰克逊霍尔举行的年度央行行长会议。投资者将密切关注美联储主席沃什的讲话，以寻求其对如何应对当前顽固通胀的最新表态。

我在前文《0825：美元武器化的反噬，黄金成香饽饽！》曾提及了美联储主席沃什需要解答的三大问题。

本届年会的特殊性在于，债市和美元均已处于脆弱状态。叠加此前"偏鸽"的7月FOMC会议、以及8月美国经济数据走弱，美元已连遭多重利空。目前市场最大的焦虑在于，沃什能否平息债市对通胀失控的担忧。

在通胀目标连续五年“脱靶”后，沃什迟迟未能拿出令投资者信服的回归路径，这直接推高了美债的“期限溢价”。

图片

因此，如上图所示，如果沃什未能清晰阐明通胀前景及货币政策反应函数，那么30年期美债收益率可能迅速测试5.5%乃至更高水平，美元亦将面临新一轮下行压力。

应对此不确定的方案，用桥水创始人达里奥的原话来讲就是，卖债券，买黄金。

图片

黄金期货市场的数据也在证实资金在流入黄金市场，机构资金在近三周内疯狂涌入黄金期货市场，累计净买入高达222亿美元，创下了十多年来的纪录。

据高盛数据，此轮买盘并非单一资金主导，而是三类投资者同步参与：管理型资金：+109亿美元；其他类别：+85亿美元；非报告类：+28亿美元。

宏观因素是此轮买盘的主要催化剂。

7月美联储议息会议偏鸽派，叠加通胀与就业数据温和，市场下调了2026年多次加息的预期。与此同时，长端利率因经济韧性、AI资本开支、财政压力及全球溢出效应而走高，美债收益率曲线陡峭化。管理型资金和其他类别的多头增仓，与美国2年期至30年期利差呈现正相关。

此外，CTA(商品交易顾问)方面同样出现明显转向。高盛CTA模型显示买入信号急剧升温——此前这类系统性策略持有黄金空头，随着金价突破关键技术位，被迫回补空头，进一步放大了上行动能。

随着金价持续走强，预测市场的赔率也在快速移动。据预测市场数据，黄金年内触及5000美元/盎司的市场隐含概率，从一周前的40%跳升至目前的逾60%。

图片

更多的操作策略及注意要点，我已经在今晚的直播课上详细讲解，错过直播的同学可以进行录播回放。

-END-

$NQ100指数主连 2409(NQmain)$ $道琼斯指数主连 2409(YMmain)$ $SP500指数主连 2409(ESmain)$ $黄金主连 2408(GCmain)$ $WTI原油主连 2408(CLmain)$ $A50指数主连 2601(CNmain)$ $恒生指数主连 2601(HSImain)$