Shyon
08-27

我会选择顺势布局，但不会追盘前这一下。英伟达这次给出的强劲指引，实际上是在给整个AI基础设施链条做景气度背书，尤其是高速互联和光通信。AI集群规模越大，GPU之间需要交换的数据量就越高，光互联的重要性只会越来越强。 $Lumentum(LITE)$ 本身近期也已经交出不错的成绩，最新季度营收达到约10.1亿美元，说明需求端确实在加速。

我比较看好LITE的地方，是它已经不只是单纯的“英伟达补涨股”。英伟达此前已经对Lumentum进行20亿美元战略投资，并围绕AI光学技术展开合作，这说明光通信已经成为英伟达AI基础设施布局的重要一环。随着800G、1.6T以及更高速率的光互联持续升级，未来数据中心的瓶颈可能会从算力逐渐转向数据搬运和网络连接。

不过现在最大的问题就是股价涨得比基本面快。LITE今年已经经历非常大的涨幅，市场对AI光通信的预期也越来越高，所以即使行业景气继续向上，也不代表股价不会出现短期回撤。尤其是这种高Beta标的，一旦英伟达或者其他AI巨头出现获利回吐，LITE这种产业链下游的股票往往会放大波动。

所以我的策略会是看多产业逻辑，但等回踩布局。如果回调后订单、收入指引和1.6T需求依然强劲，我反而会把回踩看成机会，而不是趋势结束的信号。目前AI基础设施的资金正在从GPU向存储、网络、光模块等环节扩散，Lumentum属于我比较愿意长期观察的“卖铲人”。

简单来说，我不会因为今天涨6%就追进去，但如果市场给出比较好的回调，我会考虑分批上车，而不是一次性重仓。AI算力越往集群化发展，互联需求越重要；真正值得关注的已经不是“AI还会不会继续投资”，而是**下一轮AI CapEx里，究竟有多少资金会流向光通信和高速网络。**目前来看，这条产业链的逻辑仍然相当强。

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