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$吉利汽车(00175)$ $吉利汽车ADR(GELYY)$  8月，吉利新能源销量达到17.6万辆，占集团销量的65%。这个数字的意义不只在于新能源已经成为销量主体，也在于吉利过去投入的架构、智能化和电混技术，正在获得更大的产品承载规模。

技术落地还在继续。吉利第五代全新补能生态技术计划于三季度末面向全球发布，进一步完善新能源补能体系；已经开启预售的银河TT，则把全域800V高压平台、宁德时代定制电池和雷霆16合1智能电驱等三电技术带入主流市场，预售3天收获2万多小订。再往后看，吉利首款AI全地形硬核SUV银河战舰700将于9月开启预售，AI新能源越野技术也将由技术发布进入产品验证阶段。

这种变化在上半年财务数据中已有迹象。吉利上半年研发投入90.6亿元，同比增长8%；研发投入占收入比例降至5.2%。研发绝对投入继续增长，而收入增长更快，说明技术投入的转化效率正在改善。不过，研发效率能否持续提升，仍要看新技术的装车范围以及产品销量能否保持稳定。

对资本市场而言，技术发布本身不会直接带来价值重估。更重要的是，同一套技术底座能否服务更多车型、降低重复开发成本，并支撑更高端的产品。8月新能源销量占比达到65%，让吉利的科技能力有了更清晰的规模化出口，也为后续利润改善提供了可以继续跟踪的经营线索。