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雷递网 雷建平 9月24日

港股企业梅卡曼德机器人（股票代码：09615.HK）今日发布截至2026年6月30日止六个月的中期业绩。

这是梅卡曼德上市后发布的首份定期业绩报告。财报显示，梅卡曼德2026年上半年营收为2.37亿，较上年同期的1.53亿增长54.7%。

梅卡曼德2026年上半年毛利1.54亿，较上年同期的9430万元增长63.6%。毛利率为65%，较上年同期的61.4%提升了3.6个百分点。

梅卡曼德2026年上半年研发开支为8010万元，较上年同期的4634万元增长72.9%。

梅卡曼德2026年上半年经调整净亏损为5249万元，较上年同期的经调整净亏损5579万元有所收窄；现阶段的亏损主要源于公司主动保持的研发高强度投入，属于战略性投入，整体亏损规模可控。

梅卡曼德2026年上半年经调整EBITDA为-3296万，上年同期为-3944万。

在手订单1.77亿，同比增102%

梅卡曼德成立于2016年，专注于为各类形态智能机器人提供标准化的感知、决策与操作能力（即脑、眼、手），服务制造与物流场景真实需求。

梅卡曼德2026年上半年来自具身智能机器人引导业务收入为2.16亿元，较上年同期的1.53亿元增长49.9%；

梅卡曼德2026年上半年来自AI检测与测量业务收入为2110万元，较上年同期的922万元增长128.4%，占营收的比例由上年同期的6.0%提升至8.9%。检测与测量类应用的快速放量，显示公司的智能能力正从机器人引导向更多工序延伸，平台的多应用扩展路径得到验证。

梅卡曼德2026年上半年新签订单金额3.35亿，同比增长75.3%；截至2026年6月30日，公司在手订单金额为1.77亿，较2025年6月30日增长102%。

截至本报告日期，梅卡曼德的产品累计部署超过30,000台（套），适配超过40个品牌、1,000多个型号的机器人手臂，并支持工业臂、协作臂、移动机器人、双臂等多种构型，累计服务超过1,600家客户。

机器人大脑进入战略突破期，部署周期由数月压缩至数天

当前，机器人大脑正处于战略突破期，梅卡曼德正沿具身原生路线构建一脑多形技术体系，以分层架构与成分组合实现跨形态、跨任务的泛化，而非逐案采集数据。虽然项目主要成本来自采供双方工程师的时间投入，但是公司以人工智能替代重复性现场工作，将部署周期由数月压缩至数天。

梅卡曼德的毛利率由2023年的39.1%大幅跃升至2026年上半年的65.0%，销售费用率由102.7%降至38.5%。

梅卡曼德2026年上半年研发费用为8010万元，较上年同期的4630万元增长72.9%，主要投向具身智能大模型、世界动作模型及「脑、眼、手」核心组件的迭代。

梅卡曼德称，公司坚持「销售一代、改进一代、预研一代」的研发节奏，并对行业新技术保持系统性的跟踪与评测。报告期内，公司自研灵巧手抓取循环寿命不低于200万次，高于行业常规的10万至30万次。

梅卡曼德预计2026年全年进入单年交付过万台的阶段。梅卡曼德认为，标准化产品的价值，最直接的检验是客户复购。

梅卡曼德客户包括100多家《财富》世界500强企业，26年上半年复购率达93.9%，单一客户平均采购量由9.3台增至27.2台。

客户通常在单一工位完成验证后，将相同方案复制至更多产线与工厂。梅卡曼德强调，公司的收入全部来自真实客户、真实场景与真实交付。

海外收入年复合增长超80%，8成来自发达市场

梅卡曼德的业务具有全球性，公司标准化产品已具备跨市场复制能力：同一套「脑、眼、手」组件可跨国家、跨行业、跨形态复用，本地化交付与服务则由生态伙伴完成。

梅卡曼德2023年至2025年海外业务收入由5860万元增至1.96亿元，年复合增长率82.7%。

梅卡曼德2026年上半年来自中国内地收入为1.38亿元，较上年同期的9431万元增长46.8%，占营收的比例为58.1%。

梅卡曼德2026年上半年来自海外收入为1亿元，占梅卡曼德总收入的41.9%，上年同期占比为38.5%），其中86.5%来自欧美日韩市场（上年同期：86.4%），收入结构持续向发达市场集中。

梅卡曼德在慕尼黑、东京、底特律、首尔设有子公司，业务已覆盖近50个国家和地区。

对机器人落地而言，海外市场的经济基础更为有利：发达市场劳动力成本更高、招工更难、老龄化程度更深，梅卡曼德称，公司将持续深耕海外市场，进一步解决行业问题，弥补结构性缺口。

刚在港股上市：募资23.5亿港元

2026年9月1日，梅卡曼德在港交所上市，成为港股“具身智能眼脑手第一股”。梅卡曼德发行价101.7港元，发行23,140,590股，募资23.5亿港元。

梅卡曼德拟将全球发售所得款项净额约29.4%用于扩大全球影响力并加速商业化，并将继续投入海外渠道、本地化支持与生态建设，使国际市场成为公司下一阶段增长的重要来源。

近期，梅卡曼德创始人、CEO邵天兰指出，当前盛行的“攒局型”具身智能创业，套路就是靠各种关联交易（如“数采中心”、“租赁公司”）做虚假的、不可持续的收入，没有PMF，只有各种发布“大新闻”炒作，并通过国资投资绑架地方政府支持，成立两三年就要上市，这是对创新创业生态的巨大破坏，对资本市场健康发展的巨大破坏，对国资和健康政商关系的破坏。

“现在很多‘攒局型’具身智能企业，包括北京、上海一些名气很大估值很高的上春晚的公司，大量利用所谓‘数采中心’和与地方政府、投资方、供应商的关联交易来制造虚假的、不可持续的收入，这种做法是不合法、不道德的，而且是不聪明的。”

邵天兰认为，这种做法不仅仅是试图快速做上市，坑害广大投资者，同时也是给他们自己挖坑－－今年做了这样的收入，明年不但要继续做而且还要做的更多。这样就会让企业进入一个持续作假和失血的漩涡，之前“四小龙”身上发生的教训看起来这些企业完全没有学到。

邵天兰说，这些企业唯一的幻想就是所谓的政府支持。他还专门点名了知名企业“银河通用”，称所谓“北京市支持银河通用上市”到底是企业虚张声势，还是确有其事，有没有哪位北京市的领导能出来认领一下，敢支持这样的企业上市，让大家都认识一下？还是这样的人根本不存在？

在此次半年报中，邵天兰表示：“我们将继续秉持「不夸大、不作假」的原则，以扎实的技术和产品与平实表述报告进展与挑战，对公司在本轮产业趋势中的位置及长期前景保持坚定不移的信心。”

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