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又一新股首日破发

新股低潮遇著A股崩盘，AH股传音先在暗盘破发，及后在首日亦都破发，纵使有中信里昂绿鞋护盘，也无力回天，小纸套绿鞋亦失败了

最近10只新股，有5只暗盘及首日破发，新股难度倍增！

Ａ股崩盘，波及AＨ新股。龙头的AＨ股胜宏、中际都跌成水，其他二三线公司又怎会好呢？纯新股方面，前几个月热炒的光概念，也被市场情绪波及。现在有肉的，只剩下庄股，但偏偏近日证监会又出手整治，会否压垮最后一根稻草呢？

现时即将招股的有以下７只，其中有４只是AＨ股，当中东山精密基本面不差的，但情绪欠奉，小纸希望暂时不要上吧，免得浪费好的公司

现在还是现金为王，把上半年的盈利守稳，再收下息，炒下iphone咁，待跌浪过去再冲吧！

瘦西湖文旅

扬州国有控股水上游览服务商，公司手握瘦西湖水域独家游船经营权，主营水上游船观光，配套观光车、景区托管与游船演艺业务，「瘦西湖船娘」 为标志性 IP。依托大运河世界文化遗产资源，公司运营多条河湖游览线路，是江苏内河水上观光领域头部企业之一。

基本面不错，营收、盈利都有双位数增长

23年-25年

营收: 1.09亿、1.11亿、1.41亿，25年同比+26.72%；

净利: 4643万、4288.4万、5199万，25年同比+21.23%

估值

瘦西湖H股估值1.75-2.27亿，PE 11.7–15.1倍

同行印象大红袍PE 5–7倍

A股成熟景区平均PE 15–25倍

瘦西湖估值比印象大红袍贵很多，但其盈利能力亦强很多，同时亦比A股成熟景区便宜

保荐人

光大，最近项目只有果下，参考性不大

承销商

有一点点做妖团队，看看能力如何

基石

无

绿鞋

光大，有等于无

中签率预测:

B机制，回拨10%，共4476手货，一手$5121，货值0.23亿，甲尾46.1万，乙头51.2万，顶头槌76.8万

第二日孖展17.26亿，超购76.06倍，预计最终孖展227亿，超购1000倍

预计顶头槌稳一

点评

又一文旅股，上一只印象大红袍暗盘高开后，首日急速破发37%，累计跌了60%，可见文旅行业前境

话虽如此，瘦西湖盈利较好，基本面亦是较好的

瘦西湖估值~2亿，要爆入通几乎不可能，看看做妖团队怎玩吧

只有4000手货，要亏也得先中签

1手货值$5000，风险可控，手速快一点，问题不大！

$传音控股(02636)$ $瘦西湖文旅(06157)$