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虎友，你好！ 欢迎来到《ETF 投资入门课》第三课：七步选出适合你的ETF

在上节课中，我们学习了ETF的分类，掌握了不同类型 ETF 的特征。但，怎么才能选出最适合自己的ETF呢？ 这节课，我将通过 7 大步骤告诉你答案。

一、设定投资目标

选择 ETF 的第一步，是设定自己的投资目标。 每个人的收益预期和风险承受力不同，所以在开始投资之前，需要明确自己的投资目标和风险偏好，这样才能匹配到适合自己的ETF。

1、风险偏好为低风险：

风险偏好和投资收益目标相对应，当风险偏好低时，目标收益也自然相对会低。如果你的投资风险偏好比较低，可以选择债券ETF或货币ETF等资产。

打开 老虎国际app 的“热门ETF”板块，选择“智能筛选”，在ETF类型中选择“债券”，便可看到各种类型的债券型ETF。

（图片来自老虎国际app）

如果你的风险承受力较低，不愿意承担过高的风险，可以选择货币ETF、地方政府债券ETF或者抵押支持债券ETF等。当然，你也要接受较低的投资收益。

相比之下，如果你能承受的波动稍高，新兴市场债券ETF或者高收益债券ETF也是不错的选择。

2、风险偏好为高风险

如果你的投资风险偏好较高，ETF标的范围就会变多，可以重点选取股票类ETF或另类资产ETF。

比如，你非常看好黄金、石油，那就选择大宗商品ETF；如果你看好能源行业，可以选择能源ETF；看好金融行业，可以选择金融ETF。

当你明确这一步后，就会发现，投资范围从整个ETF市场缩小到了某些具体的区域。接下来，在这些投资区域内做更精准的筛选，找出满意的ETF。

二、看估值

和股票一样，ETF是否便宜，可以看ETF的估值。常见的估值指标主要有三个：市盈率PE，市净率PB，市销率PS。

这三个指标具体的含义，我在之前的《美股财报入门课》中提到过，这里就不多讲啦。

三、看流动性

在股市中一般代表着交易买卖的难易程度。流动性并不仅仅包括下单成交的速度，还包括交易成本、可交易股票数量、成交价格偏离程度等等。

在选择ETF的时流动性可是要重点参考的指标之一，毕竟没有人希望自己手中的ETF到时卖不出去。那么，该如何看一支ETF的流动性强弱呢？

一般来说，常见的ETF流动性指标主要看场内换手率，场内成交额。以纳指100ETF（QQQ）为例，在老虎国际 app 的行情页面可以看到:

（在老虎国际 app行情搜索QQQ）

换手率和成交额越高，说明该 ETF 的流通性越好，下单的成交效率更高。但是，当一支ETF换手率不停上涨的时候，也意味着该ETF的价格起伏很大，波动会加剧。

四、看折溢价率

折溢价率是交易ETF的常用概念，理解起来非常简单。 比如，我们去超市买衣服，原价100美元的衣服，70美元卖给你，折价率就是30%。如果100美元的衣服，110美元卖给你，溢价率就是10%。

大家都希望自己买衣服能花更少的钱，买ETF也一样。折扣越大，说明你这个时间点买入越划算。因此，通过折价率和溢价率我们能够清楚的判断ETF是买贵了，还是买便宜了。

举个例子，在 老虎国际 app 中搜索纳指100ETF（QQQ），在行情界面中可以找到折溢价数据：

（图片来自老虎国际app）

上图中显示的折溢价率为3.4%，说明当前的成交价格比实际净值高 3.4%，是溢价成交，也说明目前场内成交价格相对更贵。如果遇到这样溢价率很高的ETF，可要谨慎买入。

五、看跟踪误差

在上节课中，我们讲过指数型 ETF 是以跟踪指数为目标的，追求和指数同涨同跌，获取与指数相同的收益。简单来讲就是，如果特别看好一支指数，就去找到跟踪这支指数的ETF。

因为构建指数型 ETF 会完全模仿指数的成分股和权重，在交易时由于市场波动和买卖成本等因素，会产生一定的损耗误差，也称作跟踪误差。跟踪误差越大，说明基金净值和所跟踪的指数走势差异越大，并且基金经理主动投资的风险越大。

通常我们认为跟踪误差在2%以上，就算是较大的误差。

六、看费率

之前我们提到过主动管理型ETF的费率一般要高于指数型ETF。但是，需要注意的是，就算跟踪同一支指数的ETF，所对应的费率也可能不同。 以跟踪标普500指数的三支ETF为例：

（表格来源：内部整理）

从表格中可以看出，同样是跟踪标普500指数，SPY的总管理费用就要明显高于IVV和VOO。虽然费率并不是我们选择ETF的唯一指标，但是在其他条件近似的情况下，费率肯定是越低越好。


七、看 ETF 发行商和 ETF 规模

最后一步是看ETF发行商和ETF规模。同样我以跟踪标普500指数的三支ETF为例：

（数据来源：维基百科，统计时间截至2020年）

如图所示，SPY发行时间最早，ETF的规模最大。 那么，ETF发行商和ETF的规模对于ETF到底有哪些影响呢？

1、ETF发行商

一般来说，ETF发行商的规模与ETF的跟踪误差，基金运作成本、规模、流动性等指标密切相关。规模大、发行品类多的发行商，公司的基金经理，投研团队会更加齐全，投研实力更加雄厚。

经历了市场大大小小的风雨，规模大的ETF发行商也会相对而言更有公信力，更有经验。

2、ETF规模

很多投资者会认为ETF规模越大越好，因为规模越大，ETF的流动性就越强。

但是对于普通投资者来说，只要ETF有做市商，规模不要太小（规模太小有清盘风险），就可以满足日常的交易需求。所以，对于ETF的规模，不需要太过苛求。

到此，选择ETF的 7 大主要步骤就全部讲完了。下节课，我会告诉你如何选出适合你的ETF。

🎁🎁🎁 当然，也欢迎@你的朋友，开始学习ETF投资全套知识，有机会获得虎币哦~

虎友们，我们下节课见！