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昨天利率维持不变，3.75-4%，虽然有2位主张加息25BP，但整体对于加息预期仍然没有十分鹰，从图里可以看出虽然12月加息预期虽然有所增加，但1月前加2次的预期是有下降的。

所以公布及讲话后，股市其实没有跳水，甚至有冲高1% ; 但是在收盘后又立马跳回来了 ;

为什么会跳呢?? 除了本身有预期双杀的情况，但你会发现很多个股今天还是低开3-5%的，原因就是‌‌$谷歌(GOOG)$  ‌ 的业绩内容 ，盘后趺了10%，内容里虽然营收,利润都不及预期好象很差，但真正令人担心的是，他继续上调下年CAPEX支出指引至2000亿的情况下(理应是好事)，但自己帐上现金流是-90亿的，也就是目前"纯吹而已" ; 已经连续2次现金流转负了，上次跳完还能V起来，这次市场担心你没法融得够阿，而且在利率高企的前题下，还债成本肯定提高，同时...他的广告业务没有因为AI的帮助而有太大的提升，只增长了12%，引发市场担心"变现"的问题 ;

再叠加‌$Meta Platforms, Inc.(META)$  ‌ 融资330亿，发股票600多亿 ; Anthropic‌$Anthropic(ANT)$   IPO虹吸效应吸金 ; 还有今天‌$迈威尔科技(MRVL)$  收购‌$Lumentum Holdings Inc.(LITE)$  ‌ 的事，都是没钱在那硬收购，又要融资，市场就怕怕了 ;

怕归怕，趺的逻辑还是有的，比如CAPEX支出虽然提高了，但如果你融不到钱呢? 那金主爸爸们不就是吹牛啰?会不会突然后面都降低支出呢又变成? 硬件收入卖金铲铲赚大钱的公司们不就被杀估值啰? (虽然前几天有‌ ‌$博通(AVGO)$  ‌‌$美国超微公司(AMD)$  ‌等愿意认购META的50亿融资，但也阻不住大厂们轮流吸市场血阿) ;

再者，‌$甲骨文(ORCL)$  ‌ 昨晚大涨10%+，原因是什么? 是相反他收窄了支出，并称27-28年是支出的拐点(支出见顶)，这就炸了，对半导体来说肯定是利空的，对老科技就是利好了，所以他们一停止烧钱就有人愿意重新为估值买单 ; 而市场不交出好的业绩和成绩，这个担忧仍然未解决， 除非利率下降，美伊停战， 油价下趺，非农数据,CPI这些指向加息周期提前结束，重回降息周期 ，这些都通通出现，才能顺顺利利一路高歌，否则仍然在前进中被怀疑，怀疑中被杀趺，估值修复，回归才再次站起来出发， 现在这个出发时间，从宏观角度上，又又又被延后了 ; 

而技术面角度里，其实年底前仍然有机会反弹的，只是反转后单边向上的概率很低，所以呢，得看紧下周能不能来一根中阳，在下周前的这2,3天，不能再大趺，只需要稳住就有机会，纳指,港女同样(当然纳指更猛更健康) , 比如纳指‌$NQ100指数主连 2612(NQmain)$  ‌ 今晚，虽然不能大V天龙，但不要穿29400 , 收在29650-700之上，还是很健康的回调的，明天冲回30150也不难 ，只要能上，就很容易"反转"回去，哪怕回到31500-32000又要横盘也行，总比趺下去破位好得太多，因为一破就很容易恐慌 ;

而港女‌$恒生指数主连 2611(HSImain)$  ‌‌‌$恒生科技指数主连 2611(HTImain)$  ‌ 也是，趺了这么久，即使后市要趺，也就弱反弹一波才行，不然做空的也不敢一直拿，怕你弹阿，所以23600-23800/4000-4050是11月中的目标，也就2周 ; 以时间来讲估计是下周非农的"事件窗口“了 ，今晚的港女盘前就开始有弹，也算好事吧( 主要是人家老美今天没趺多少，港女白天自杀了, 所以晚上老美弹回来，港女也跟弹那么一些些) ;

最后中线ETF的更新，‌$易方达亚洲半导体(03486)$   和‌$易方达AI(03489)$   虽然今天多了融资问题，CAPEX会否"在27-28年见顶"影响到这些硬件半导体公司， 但这一半是"现状"，甚至是"上一季"已经存在的问题(比如GOOG上一季现金流已转负) ，另一半是对"下一年"的担忧，所以未必就此杀绝了所有硬件公司的"赚钱能力"，特别是以这只3486来说，十大持仓里头2位的‌‌$台积电(TSM)$  ‌ 和SK海力士，2者都是订单满到几年后的，长价协议有保障，只是当下气氛容易杀估值，后面一定也会有利好盖掉这些利空，比如颠覆性的技术让成本下降(即使售价贵了，同等价钱下产出比也增大了)，大厂的支出可以得到收窄，而回报也因此再叠加大模型不断迭代降价而降本，市场的支出和变现的担忧的比例就也能收窄回来，这生意就变成可做了, 包括27年机器人落地，世界模型的普及，都是"新的故事线"，市场永远不会停止说故事的，因为这一场是革命，都在怀疑中前进，每一轮都有泡沫，破了后仍然会以新的姿态把AI推到更高 ;

而在半导体的担忧下，更安全保守的高息版块，‌$易方达高股息(03483)$  ‌仍然被资金追棒，比如今天内银内险都涨了2-3%，所以恒指才只趺0.5%，科指趺了接近3% ; 但进攻和防守之间的涨趺关系，几乎都是逆相关的，这些都靠短期消息去干预和博弈，没有绝对 ;

而‌‌$易方达生物医药(03186)$  ‌医药仍然是我认为在业绩前下趺都是错杀的版块，比如上一季就是如此，这几个月里部分医药仍然十分抗趺，而3186在创新药的比例较低，所以出海BD的收入利好对他们影响不大，所以表现没有特别强劲，要在业绩兑现时才有资金流入重回升势 ; 好啦下周见啦, 拜拜，多多支持点赞留言，谢谢‌[比心] ‌