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美债入门：票面利率和到期收益率，别混了

利率观察生
11-01

很多人第一次看美债，会直接盯着「票面利率」觉得这就是到手收益。其实票面利率只是按面值算的利息比例，真正更贴近买入成本的，是到期收益率（YTM）。

简单说：

- 票面利率：写在债券上的固定息票比例

- 到期收益率：把买入价、息票、到期还本一起折算后的综合回报

所以同样一张债，市价高于面值时，到期收益率会低于票面利率；市价低于面值时则相反。看收益别只看票面，先看清买入价对应的到期收益率。

有想一起捋清楚的，可以站内私信我，按你的持有期限慢慢拆。

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评论（1）

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利率观察生
·11-01
再补一句：同样的收益率变动，短债价格晃得小，长债因为久期更长，市价更敏感。打算拿到期，就多看买入时锁住的到期收益率；中间可能卖，才要先看久期。你们一般拿多久？
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