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很多人买美债只看名义收益率，其实美国财政部还发行一种叫TIPS（通胀保值国债）的品种，逻辑不太一样，简单梳理几点：

一、本金随CPI调整：TIPS的本金会按美国CPI定期调整（通缩时也可能下调），票息按调整后的本金计算，所以通胀越高，拿到的利息绝对值越多。

二、到期保底：到期时按调整后本金与原始面值两者较高者偿还，即使长期通缩也不会低于面值。

三、看实际收益率：TIPS报价的是实际收益率。同期限普通国债收益率减去TIPS实际收益率，大致就是市场隐含的盈亏平衡通胀率。如果你认为未来通胀会高于这个数，TIPS相对更划算；反之普通国债更好。

四、并非没有波动：TIPS同样有久期，实际利率上升时价格也会下跌，中途卖出可能亏损。

五、适合场景：更适合担心长期购买力被侵蚀、计划持有到期的配置资金，而不是短线博弈。

以上是个人学习笔记，不构成投资建议。对美债品种选择有疑问的朋友，欢迎评论区交流或站内私信讨论。