社区

环球视野，深度视角

各位亲爱的股东，大家早上好中午好晚上好！

我们简单更新下GRAIL 2026Q3的财报，亮点/槽点都不算多。

2026Q3 GRAIL营收3753.5万美元，同比增长4%，不过下滑16%。

倒也不用太担心，问题出在开发服务这个板块上，不到去年同期的1/10。

筛查营收3726.9万美元，同比增长14%，不过...环比依然下滑13%。

But，why？

有3个原因（GRAIL管理层说的，不包熟）。

第一，Q3历来是相对疲软。

这个确实，在我们能找到有限的数据里，比如2025Q3表现也一般。

第二，ASCO会议前后关于NHS-Galleri试验结果的“负面新闻”对市场情绪造成了持续打击。

这个按理说会降低医生的推荐力度，进而影响客户选择，算你有道理。

第三，降价。

由于自费市场对价格高度敏感，公司在9月启动了促销定价策略。

而且，管理层自述市场竞争激烈，所以Q3的平均单次检测价格（ASP）已降至约660美元。

似乎看起来有一点不太妙...

当然，管理层也提出了几个正面的表述。

第一，Adcom后诊所和医疗系统渠道反应热烈，一定程度上抵消了此前不利消息的影响。

第二，公司在6月进行了销售团队的扩张，从90人扩大到120人。

第三，欧洲IVDR申请中，预计2027年获批。

不确定的部分来自其最大的催化剂，FDA的批准（预计2027Q1）不是终点，而是被USPSTF纳入指南。

目前，这一部分仍然言之尚早。

而GRAIL全年的财务指引中Galleri销售收入被设定至增长17%~21%，可供参考的是2025年全年Galleri销售收入1.368亿美元，增长26%。

可能是受此影响，GRAIL在盘后交易中股价下跌约6%。

GRAIL你可要挺住啊，那么多准备做MCED的都看着呢，你支棱起来啊。

update：次日GRAIL崩的挺直接，普通来了个-17%的跳水...不排除昨天整体跳水影响。

END