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  数据整体显得鹰派，倒也缓解了衰退担忧。

    今天公布的10月非农数据显示，就业市场显著反弹，和笔者预期一致。不过，由于失业率没有特别低，薪资增速也没特别高，所以美联储加息50个基点仍然没有提上日程，下周的CPI将会是重中之重。

具体来看：

• 美国10月季调后非农增长16.5万人；

• 9月上修为6万人，8月上修为18.6万人，共上修8.4万人；

  

• 失业率略微下降到4.14%，失业人数为706.8万人，仍是持稳，U6失业率则上升到7.9%；

  

• 劳动参与率继续上升到61.9%，25~54岁劳动参与率维持在83.7%；劳动力人数上升，就业人口比例略微上升到59.35%；

  

  

• 薪资增速同比增3.12%，环比增0.37%，均高于预期；工时34.4h/周；

  

• 私人就业总共增加15.9万人，前值上修为增加7.8万人；

  

• 政府新增就业6000人；

  

• 制造业新增就业1.9万人，前值增加1.3万人；

• 对经济周期敏感的建筑业减少3000人；

• 临时工居多的教育医疗增加5.3万人；

• IT继续裁员1000人；

• 休闲娱乐裁员1.3万人；

• 专业技术大幅增长至新增7万人；

• 全职工作人数继续上升，兼职人数略微下降，就业质量持续改善；

  

• 家庭调查就业人口增加46.3万人，和劳动参与率上升相吻合；

  

• 新进入劳动力市场的失业人口增加，其它项目持稳，和劳动参与率上升吻合，表明就业有所扩散。

    总体来看，这份就业数据算是比较鹰派的，但由于缓解了衰退担忧，外加市场更加关注AI进展，所以反应不算太大。

 笔者这里引用一些机构的看法：

• 分析师Curran指出，非农报告里有一个可能成为美联储新关注点的因素：每小时工资增速回升。工资增长一直是通胀拼图中缺失的一块，而政策制定者此前已明确表示，他们并不认为劳动力市场是通胀的来源。现在的问题在于，工资收入是否会开始加速增长，以及劳动力市场是否会逐渐趋于过热。目前还没有出现这种情况，但这一变化值得关注。

• 据分析师Michael McDonough表示，美国10月份非农就业人数增加16.5万人，超过了彭博调查中所有的预测值。3个月移动平均值现已升至13.7万人，高于7月份的2.8万人，创下自5月以来的最高水平。这种改善的范围也在扩大：专业与商业服务、教育与医疗、贸易/运输以及制造业，均作出了显著贡献。

• 据CNN报道，周五公布的最新数据显示，10月美国就业增长超过市场预期，美国经济新增16.5万个就业岗位。10月失业率从4.2%降至4.1%。就业招聘数据好于预期，为美国经济带来一定支撑。此前，民主党在美国中期选举中取得全面胜利，美国正进入新的政治阶段。与此同时，生活成本仍是美国家庭面临的主要担忧。雇主则需要应对人口结构变化、人工智能快速普及、通胀持续处于高位以及伊朗战争等多重挑战。此外，劳动力市场表面上表现健康，并不意味着劳动者自身也能切实感受到就业市场的改善。

    目前，笔者认为美联储12月加息板上钉钉，重点在于是不是会加息50个基点，以及明年的利率路径如何。下周的通胀会是重点，就业是给了加息底气，通胀是确认加息幅度和利率路径。