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9 只 AI 信用违约 ETF 递表… 华尔街又想赚中介费

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14:33

当华尔街把原本只对冲基金能玩的信用违约掉期打包成 9 只零售 ETF 递交美国证交会时，靠举债买显卡的故事就已经敲响了警钟。

Defiance 与 Reckoner 此次锁定的 6 家标的中，甲骨文 5 年期违约掉期累计成交额自去年 9 月以来已冲上 476 亿美元的历史极值，违约利差翻倍飙至 162 个基点，而账握海量现金的微软仅停在 34 个基点。

为什么同属算力巨头，债市给出了天壤之别的定价？

因为借新还旧买硬件的二房东经不起折旧和利息双杀。一旦这批违约掉期 ETF 在年底获批上市，散户做空资金将直接连通场外信贷池，任何算力租约退订都会引发股债双杀。

但问题是，违约保险本身带有高昂的持仓票息损耗。

咱们普通人不必去买复杂的衍生品基金，只需盯紧 12 月中旬甲骨文财报里的自由现金流指标，只留自有现金流能全额覆盖资本开支的真龙头。

说白了，这批ETF专门盯着二房东生意的顺利借债巨头压住，他们可能有一天还不上前搞事情，而不是说算力有系统性风险….

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