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2022-01-17

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财报前瞻：爆款之后，奈飞带来的是惊喜还是惊吓？

流媒体巨头奈飞将于1月20日美股盘后公布2021年第四季度财报。三季度用户增长大超预期后，Q4又将表现如何？上季度回顾奈飞2021年第三季度多项指标超市场预期。财报显示奈飞Q3：实现营收74.83亿美

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Anmuth）及其团队将股价目标从750美元下调至725美元，维持“跑赢大盘”评级。</p><p>安穆斯现在预计第四季度将净增加625万订户，低于之前估计的880万，也低于奈飞预期的850万。对于第一季度，分析师现在预测净增加550万，低于之前预测的650万。</p><p>研究公司Stifel也将奈飞的目标价从690美元下调至630美元，并维持“买入”评级。分析师斯科特•德维特(Scott Devitt)指出，奈飞在11月开始出现应用程序用户粘性减弱的情况。此外，德维特还担心“用户增长放缓的预期”。同时，他还提到了最近该公司在印度的降价会导致该公司在国际市场的利润增长减缓。尽管存在这些担忧，德维特认为该公司在第四季度的战略执行得很好。</p><p><b>营业利润率</b></p><p>奈飞投资者应该关注的另一个关键指标是公司的营业利润率。奈飞股票走强的一个重要支撑因素是，盈利能力指标会随着时间的推移继续扩大，尽管考虑到一些季度间的波动。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b8ffa24dcdcab9f7d6d924e777cb5621\" tg-width=\"848\" tg-height=\"634\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>随着内容制作开始回升，管理层指引其第四季度的营业利润率为6.5%，这低于去年同期的14%。</p><p>“营业利润率的同比下降主要是由于我们在第四季度的大型内容发布计划，这将导致21年第四季度的内容摊销同比增长约19%（相比之下，年增长率迄今为止约为8%），”管理层在奈飞第三季度的股东信中解释道。</p><p>然而，奈飞表示，对于全年而言，它预计其2021年的营业利润率将达到20%或更高。这比该公司2020年18%的营业利润率有显著上升。投资者应寻求管理层达到其20%营业利润率的全年指导，并指引2022年进一步改善。</p><p><b>分析师预测</b></p><p>根据彭博一致预期，奈飞2021年第四季度营收为77.15亿美元，调整后净利润为4.76亿美元，调整后EPS为0.909美元。17位分析师中有3为给出买入评级，9位给出持有评级，5位给出卖出评级。</p><p><img 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Anmuth）及其团队将股价目标从750美元下调至725美元，维持“跑赢大盘”评级。安穆斯现在预计第四季度将净增加625万订户，低于之前估计的880万，也低于奈飞预期的850万。对于第一季度，分析师现在预测净增加550万，低于之前预测的650万。研究公司Stifel也将奈飞的目标价从690美元下调至630美元，并维持“买入”评级。分析师斯科特•德维特(Scott 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