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作者 | 顶流团队

出品 | 安华财经（ID：anhuainformation）

8月24日，拼多多发布截至6月30日未经审计的2021财年第二季度财报。

该季度，拼多多的营收达到230.46亿，同比增长89%；运营利润19.98亿元，上季度同期则是运营亏损16.40亿元；在非通用会计准则下，拼多多的运营利润为31.85亿元，上年同期为亏损7.25亿元；归属于股东的净利润为24.15亿元，去年同期亏损8.99亿元；非通用会计准则下，归属于股东的净利润为41.25亿元，去年同期为亏损0.77亿元。      

从收入构成来看，来自在线市场收入为180.80亿元，同比增长64%；来自交易服务的收入为30.08亿元，同比增长164%；商品销售贡献的收入为19.58亿元，上一年同期为19.58亿元，持平状态。

到该季度，拼多多的营收成本同比增长197%至78.98亿元。成本增长主要是商品销售产生，用于商品销售、云服务费用，以及配送和存储费用。运营成本为131.51亿元，去年同期为111.71亿元。其中，市场营销成本为103.88亿元，同比增长14%，环比则降低了近30亿元。   

这也被认为是拼多多上市以来的首次盈利，主要是营销费用大幅缩减的结果。不过，盈利的持续性却不被看好。

在发布财报的同一天，拼多多还宣布了“百亿农研专项”。该项目将专门设立100亿元农业科技专项，面向农业及乡村的重大需求，不以商业价值和盈利为目的，致力于推动农业科技进步，科技普惠，以农业科技工作者和劳动者进一步有动力和获得感为目标。

显而易见，这项大笔投入将会影响股东的短期每股盈利，但已通过董事会的支持和批准，将由董事长兼CEO陈磊担任一号位。随后公司还会召开股东大会，寻求更多股东的支持。“我们将耐心投入，本季度的全部利润及以后几个季度可能有的利润，将首先进入这个专项，直至100亿的总额得到满足。”陈磊说。

在财报电话会议上，陈磊和财务副总裁马婧都说道，百亿专项投资都会影响到公司短期的每股盈利。“我们会把本季度以及未来多个季度的部分营收投资到这个百亿农研专项的项目之中。这个投资重点的领域大主要有三个，粮食安全，食品安全以及农业生产的相关科技，这些投资不可避免的会在中长期对一些领域产生影响，那么具体的受影响的领域，可能是研发支出，也可能是无形资产。”马婧补充道。

用户数据方面，该季度拼多多平均月活跃用户数为7.385亿，同比增30%；活跃买家数量（过去12个月）8.499亿，同比增长24%。相比以前，拼多多的用户增长已经放缓，这与整个行业的竞争不无关系。

在电商行业，除了老对手京东和阿里外，还出现了短视频和直播形式的电商购物，这进一步分散了消费者的注意力。

陈磊在电话会议上表示，“如果我们看电商的整个行业，这是一个非常大的行业，因此有巨大的用户基数和用户使用频率的市场平台，比如说短视频，进入这个领域是一个很正常的事情。就我们的经验来看，我们能体会到越来越多的平台的确是在进入这个领域，竞争也在加大，而且我们预期未来会持续加大。”

但他还是认为，就像当初拼多多进入已经板结的电商市场一样，电商用户需求的多元化还会产生新的机会。

“六年前我们决定做移动端电商，创造一种跟以前电商不一样的购物模式。但是这种模式在现在来说是不是最创新的最适合用户需求的，这一点我们也在不断的讨论，我们觉得这也能从用户目前增长的放缓看出一些趋势。我们的团队，包括从去年开始的新老团队的交接，能不能以一种最快的速度调整战略去满足消费者需求，我们的模式能不能吸引未来5年、7年、10年的趋势，我们会努力，在这个里面会有很多的挑战和不可知的困难。”

对于数据保护方面的情况，高管在电话会议上也做了回答。

“最近出台了一系列针对数字安全的法律法规，我认为这是对所有涉及数据的企业提供了一个可以参照的标准，是对整个行业的企业、平台、消费者长期健康的保护。从中短期来看，我们觉得大家会看到一些变化，对商业模式和广告收入都会产生一定的影响，中长期来看这是一个很好的事情。”

“一直以来，我们非常严格的按照中国的数据安全标准来运营，随着监管行业对数据安全标准不断完善，我们继续会按照最高的标准来，要求自己来为平台的用户、商家提供一个安全的有效的环境。最近我们也在加紧学习这些细则，根据相关的法律法规来调整与数据相关的业务。”陈磊说。

3月17日，拼多多发布2020年第四季度及全年财报。同时，创始人黄峥发布了2021年度致股东信，宣布卸任拼多多董事长，由现任CEO陈磊接任。在信中，黄峥表示，拼多多自身还很年轻，还有很厚、很长的雪坡，还有比较长时间的高速增长空间，但如果要确保它10年后的高速高质量发展，有些探索现在已经正当其时。作为创始人，他希望能“跳脱出来去摸一摸10年后路上的石头”。

黄峥说，“行业竞争的日益激烈甚至异化让我意识到这种传统的以规模和效率为主要导向的竞争是有其不可避免的问题的。要改变就必须在更底层、根本的问题上采取行动，要在核心科技和其基础理论上寻找答案”，“我想去做一些食品科学和生命科学领域的研究”。

在致股东信中，黄峥还分享了自己对拼多多现状和未来的判断。他表示，拼多多会努力成为一家成熟的、国际化的公众机构。上市三年，拼多多已从一个刚上小学的小孩，变成“进入青春期的少年，看着他的快速变化和成长，一旁的我既欣喜又焦虑。但无论是紧张兴奋，还是惶恐，它总会有他自己成长的道路，希望今天我退董事长会有助于这位少年独立成人。”

黄峥表示，在不再担任董事长和拼多多管理职位后，自己1:10的超级投票权也将失效。个人名下股份的投票权将委托拼多多董事会以投票的方式来进行决策。他承诺，个人名下的股票在未来3年内继续锁定，不出售。

黄峥卸任已经近半年，拼多多过得也并不顺遂，股价持续下跌，又遭遇各种新政策。这些都是陈磊面临的挑战，而他需要极力平衡拼多多这艘大船，平稳前行。