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应何文
2021-08-18
风险来了
股市真不怕美联储收紧?未必,但有个条件!
华尔街知名人士Mohamed El-Erian称,尽管有猜测称,由于过去几个月经济强劲反弹,美联储可能会比预期更快地收紧货币政策,但市场并没有做出反应,其中原因是美联储“三巨头”还没有表态。 Moha
股市真不怕美联储收紧?未必,但有个条件!
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因为美联储在伯南克时期了深受2013年“缩减恐慌”(taper tantrum)的影响,而且在2018年第四季度美联储被迫做出非常尴尬的180度大转弯。” (注:当时美联储主席正是鲍威尔)。</p>\n<p>2013年的“缩减恐慌”(taper tantrum)是由于市场恐慌导致美国国债收益率飙升,而2018年的“逆转”则是由于美联储在2018年加息数次后,在之后1年多的时间里将利率大幅下调至接近零的水平。</p>\n<p>几个月来,El-Erian一直在重申,考虑到目前的通胀状况,美联储本应缩减购债规模。不过,他认为按照目前的情况来看,在8月26日至28日举行的备受瞩目的杰克逊霍尔(Jackson Hole)央行行长年度会议上,美联储不会给出什么方向。对于9月22日举行的联邦公开市场委员会(FOMC)会议,他倒是对政策指引方面抱有更多的希望。他说:“我认为美联储主席重新掌控局面非常重要,否则他的FOMC将四分五裂。”</p>\n<p>对于一旦美联储缩减资产之后市场的反应,El-Erian认为价格不会崩溃。他表示:“投资者将会看到一些价格回调,这是应该的,因为大规模流动性导致某些地方处于泡沫水平,但我不认为这会是一种崩溃的局面。”“这是一个让我们更加清醒的局面。”</p>\n<p>El-Erian也讨论了他认为目前市场面临的两大风险: 第一个是美联储“什么都不做”的重大政策错误,以及流动性过剩造成的事故。他说:“如果你看看经济真正面临的最大风险是什么,那就是他们不缩减购债规模,因为这样就会大幅增加之后的货币政策错误,同样这种政策错误导致未来发生价格错位的可能性很高。”</p>\n<p>美联储在2020年3月将基准利率降至接近于零的水平,并一直在每月购买至少1200亿美元的国债和抵押债券,为经济提供额外的刺激。自去年年底以来,美联储官员们表示,这些购买将继续下去,直到他们在实现低失业率和稳定通胀的目标方面看到“实质性的进一步进展”。美联储资产购买的目的是通过压低长期利率来刺激借贷和支出,从而刺激经济。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/f09c44f289c2f0d40610768fe6661fab","relate_stocks":{"161125":"标普500","513500":"标普500ETF","UDOW":"道指三倍做多ETF-ProShares","OEF":"标普100指数ETF-iShares","DXD":"道指两倍做空ETF","QID":"纳指两倍做空ETF","DDM":"道指两倍做多ETF",".IXIC":"NASDAQ Composite","UPRO":"三倍做多标普500ETF","SPY":"标普500ETF","PSQ":"纳指反向ETF","DOG":"道指反向ETF","QLD":"纳指两倍做多ETF","SSO":"两倍做多标普500ETF","SDS":"两倍做空标普500ETF",".SPX":"S&P 500 Index",".DJI":"道琼斯","SDOW":"道指三倍做空ETF-ProShares"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1179445063","content_text":"华尔街知名人士Mohamed El-Erian称,尽管有猜测称,由于过去几个月经济强劲反弹,美联储可能会比预期更快地收紧货币政策,但市场并没有做出反应,其中原因是美联储“三巨头”还没有表态。\nMohamed El-Erian为安联的首席经济顾问,安联是太平洋投资管理公司的母公司,他在那里曾担任首席执行官和联席首席投资官,之前他也曾在奥巴马全球发展委员会担任过主席。\nEl-Erian表示:“这种转向(开始缩减资产购买)的说法更多来自于非美联储最核心高层的观点。”他指的是参与美联储资产购买计划的多位美联储官员。“所以只要‘三巨头’不这么说,市场就不会听其他任何东西。”\n埃尔-埃利安指的三巨头是美联储主席杰罗姆-鲍威尔、美联储副主席理查德-克拉里达和美联储纽约分行首席执行官约翰-威廉姆斯。在这三巨头发表缩减态度前,市场仍然怀疑美联储不会缩减,他表示。“为什么? 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