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最近看到好几篇写腾讯估值合理，适合抄底的文章，于是也看了一下腾讯的近况，这篇文章想跟大家理性探讨一下腾讯的投资价值。

先来说说市场上看多的观点

看好腾讯的观点这一点主要体现在回购上，@小虎消息 在《自己人来了！腾讯再次开启回购，历史从未失手！》一文中有提到，腾讯公司从8月19日开始开启了进入移动互联网时代以后的第四次回购。向前看，腾讯上市以来的每一次回购，都成为了日后相谈甚欢的“黄金买点”。每次腾讯在连续回购之后，股价均能在1个月内企稳，并继续向上创下新高。除了回购之外，大家看好腾讯的观点还集中在估值方面，不管是市盈率PE还是市销率，市净率都接近或低于2018年，当时国家很长时间不发游戏版号，要知道游戏行业只有取得游戏版号，才可以上线收费运营，大家一度以为腾讯的游戏业务要挂了，从目前的市场情况来说，与2018年还是无法比的，目前来看市场反应过度，腾讯估值偏低。

我的一点拙见

其实在探讨估值的时候，我们可以参考历史平均水平，但却不能依赖这些指标，因为市场是动态的，股票的基本面也在时刻变化，就以市盈率指标来看，市盈率 = 当前股票价格/每股收益=公司市值/公司净利润。

我们现在得出来的市盈率中的"E"(公司净利润)常常用的是近期的净利润表现，或者是我们根据现在的净利润表现预估的未来净利表现，而当政策或者市场形势发生变化，导致盈利减少时，并没有体现在这个指标，从一定程度上这种指标具有滞后性。常常会表现为明明很便宜了，但没想到他会更便宜。

如果你觉得20倍PE的腾讯很便宜，不如你再看看阿里的PE多少？你再看看新东方的PE多少？耳边仍然回旋着凯恩斯的那句诘语：市场可以有很长的时间来不理性，但是你有那么长的流动性来对抗吗？

最后也想听听虎友们对于腾讯的估值怎么看？你觉得腾讯贵不贵？你会选择现在入场吗？$腾讯控股(00700)$ $新东方(EDU)$ $阿里巴巴(BABA)$ $腾讯控股(00700)$ $阿里巴巴-SW(09988)$