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嘿嘿嘿嗝儿
2020-03-30

这得对比腾讯视频，爱奇艺，优酷，在看

B站业务线开始“摊大饼”，盈利能力再受质疑

说起来，B站这个聚焦二次元文化的“小破站”能上市，背后是长达10年的二次元用户积累。但对于上市后的B站来说，单靠讲二次元的故事创造更大的价值显然不够。这就需要B站证明自己在非二次元领域的增长潜力，从小

B站业务线开始“摊大饼”，盈利能力再受质疑

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src=\"https://static.tigerbbs.com/ef4b0cf003a746c0e68bc038c4e81eea\"><b><span>数据来源：B站财报</span></b></p>\n<p><span>从主营业务构成来看，B站的收入来源分为游戏收入、直播与增值服务、广告收入、电商及其他收入四个板块。过去的一段时间里，B站对游戏业务有着较高的依赖。2019年，B站有意调整业务结构，提升直播、广告、电商等非游戏业务的占比。</span></p>\n<p><span>从2019年第四季度，B站的游戏营收为8.714亿，同比增长22%，占Q4营收比重的43.4%，这是B站上市后游戏占比首次低于50%，表明B站正在逐渐摆脱对游戏业务的依赖，业务结构调整的效果初步显现。</span></p>\n<p><span>同期，B站的非游戏业务方面，四季度实现收入11.4亿，同比上涨157%。具体来看，B站直播和增值服务实现收入5.7亿，同比增长183%；电商及其他业务收入2.75亿，同比增长241%；广告业务收入2.89亿，同比增长81%，拉动公司的营收增长。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/31cb335ff3c4d49d15fc464822832e22\"><span>&nbsp; &nbsp; &nbsp;</span><span><b>数据来源：B站财报</b></span></p>\n<p><span>尽管B站2019年经过一系列的调整，营收能力有所提升，但眼下，B站仍没有摆脱亏损经营的现状，2019全年“净亏损13亿”亦是不争的事实。</span></p>\n<p><span>据财报显示，B站2019年一季度至四季度的净利率分别为-14.21%、-17.54%、-19.21%及-19.23%，公司的的净利率一直处在下滑状态。而B站持续处在亏损经营的状态，势必会影响投资人对公司真实价值的判断。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fac79a2e2e774b26392064f9a1f03447\"></p>\n<p><b>数据来源：B站财报</b></p>\n<p></p>\n<p><span>纵观B站的2019年，公司的营收实现增长，但亏损规模也同比扩大。回归业绩报告本身，B站亏损规模扩大的原因是什么？</span></p>\n<p><b><span>/&nbsp;02&nbsp;/</span></b></p>\n<p><b><span>经营成本高企</span></b></p>\n<p><b><span>业务布局摊大饼</span></b></p>\n<p><span>从财报反映出的数据来看，B站净亏损规模扩大的原因是经营成本的持续走高，更多在于营销、电商履约等开支。</span></p>\n<p><span>据财报显示，2017年、2018年、2019年，B站的营业收入分别为24.68亿、41.29亿、67.78亿，同期的营业成本分别为19.19亿、32.73亿、55.88亿，成本占收入的比重分别为77.7%、79.26%、82.44%，呈上升态势。</span></p>\n<p><span>其中，B站2019财年营收成本为55.88亿，同比增长71%；运营总支出为26.85亿，同比增长69%；销售和营销支出为11.985亿，同比上涨105%，主要是移动游戏促销支出的增长、销售和营销人员增加及与电商业务有关履约成本的增长。B站在财报中表示，针对跨年晚会的活动推广也是重要支出。</span></p>\n<p><span>可见，正是B站各项运营支出的增长，逐渐扩大了公司的亏损规模。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e9802c6be3ae572eb71475d3cf0bf67f\"><b><span>&nbsp;数据来源：B站财报</span></b></p>\n<p><span>B站经营成本高涨的背后，与其2019年对直播业务的侧重不无关系。2019年底，B站花费近8亿拿下未来三年英雄联盟S赛的直播权，花近5000万签约原“斗鱼一姐”冯提莫。值得注意的是，B站仅2019年四季度的在直播、原创内容、渠道方面的收入分成费用就有7.051亿。</span></p>\n<p><span>虽然B站“豪赌”直播，但B站直播的变现能力并不占优。据财报显示，四季度B站平台MAU为1.303亿，非游戏用户ARPU约为8.7元。与此相比，斗鱼的MAU为1.658亿，B站这个数据比斗鱼落后了3500万；在ARPU收入上，虎牙收入为16.42元，B站几乎只有虎牙的一半。斗鱼、虎牙已经建立了足够深的壁垒，B站想要赶超两者需要大量的资金和时间。</span></p>\n<p><span>而且，B站在广告业务上的变现效果也不理想。据老虎证券数据显示，B站的广告单价相比其他平台低，广告单价通过eCPM（每千次展示可以获得的广告收入）只有10元，相比起来，抖音的eCPM是140元。更重要的是，B站用户更注重内容观感，此前B站贴片广告的效果不佳，也一定程度上说明了B站用户对广告的厌烦，进而影响B站的广告变现效果。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e5e9035463a28cdd186b0420325e64e7\"><span>&nbsp; &nbsp;</span><span><b>数据来源：老虎证券</b></span></p>\n<p><span>同时，B站的三次元业务的创收能力饱受争议。比如，此前的B站影业，成立一年颗粒无收，惨遭大股东200万元甩卖；试水的赴日旅游项目，也因收益欠佳而也不了了之。B站当下正在探索电商业务，售卖的是围绕ACG的周边、手办等产品，体量受二次元文化圈限制，创收能力有限，无法成为B站的盈利支柱。</span></p>\n<p><span>不难看出，B站在尝试摆脱单一依靠游戏收入的业务布局后，形成了一个集合直播、广告、电商的多元化业务结构，但这个多元化布局却形成了一个“摊大饼”的局面，饼很大，但能否真正“充饥”充满了不确定性。B站想要实现扭亏，还为时尚早。</span></p>\n<p><span>而随着B站的持续破圈，属于B站的将会是一场生态之战。</span></p>\n<p><b><span>/&nbsp;03&nbsp;/</span></b></p>\n<p><b><span>“生态之战”战局已开</span></b></p>\n<p><b><span>B站的未来走向何方？</span></b></p>\n<p><span>B站的所有商业逻辑，都建立在B站的内容生态上。B站CEO陈睿在电话会议上将“内容生态”布局，提升了权重。</span></p>\n<p><span>我们从其业绩报告中提炼出了一条可执行的路线，即围绕“内容生态”对IP、知识付费两个方面进行深化，吸引新用户的持续入驻。但B站想要真正做好这件事，面临的挑战可是不小。</span></p>\n<p><span>内容IP方面，B站购买了《哈利波特》系列、诺兰版《蝙蝠侠》、《大侦探福尔摩斯》等剧集，并先后上线了《我在故宫修文物》、《人生一串》等纪录片。尽管B站购买了大量的内容IP，但在内容资源的储备与体量仍无法与爱优腾相提并论。自制内容方面，B站仅在纪录片方面有投入试水，也不会像爱优腾一样进行大投入。</span></p>\n<p><span>知识付费探索方面，2019年9月，B站对知识分享类直播和视频的创作者提供扶持，为知识付费领域UP主提供曝光、专项资金、运营支持。考虑到B站至今仍处在亏损经营的状态，其在知识付费方面的扶持力度，远没有字节跳动那样“财大气粗”，最终能带来多少用户留存和转化仍是未知数。</span></p>\n<p><span>与此同时，B站大UP主的制作原创内容的积极性正在下降。据财报显示，2019年四季度B站月活UP主投稿量为280万，较上一季度净减少30万；月均互动次数达24亿次，较上一季度净减少1亿次。这就意味着，B站的UGC模式在消耗完目前这批二次元内容和UP主后，未来持续刺激用户付费的新内容的增长点尚不明晰。</span></p>\n<p><span>总结来看，虽然B站2019年的各项调整取得了阶段性的成效，但“饼”摊得太大也埋下了诸多的风险。互联网圈盲目扩张规模、失去焦点的案例不在少数。这些企业采用烧钱拉新、强化交易属性的方式换流水的，最后大多是被拖垮的结局。千团大战、移动出行如此，乐视、暴风扩张失利的案例仍历历在目，B站的2020需要引以为鉴。</span></p>\n<p><span>在B站财报电话会议上，陈睿预计公司2020财年第一季度净营收将在人民币21.5亿元到人民币22.0亿元之间；2020年的用户增长目标定为1.8亿，2021年为2.2亿。那么这期间，B站如何缩短各项业务的试错时长，找到盈亏平衡点，仍需它给出答案。</span></p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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10:57</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p><span>说起来，B站这个聚焦二次元文化的“小破站”能上市，背后是长达10年的二次元用户积累。但对于上市后的B站来说，单靠讲二次元的故事创造更大的价值显然不够。这就需要B站证明自己在非二次元领域的增长潜力，从小破站到大平台的“破圈”势在必行。</span></p>\n<p><span>B站的2019是不断“试错”调整的一年。我们看到，这一年B站在游戏、直播、电商、广告等各个维度大步快走，希望能以此摆脱公司对游戏业务的依赖，实现多元化业务的均衡发展。然而，B站在3月18日发布的2019年全年业绩报告，却交出了一份“净亏损13亿”的成绩单。</span></p>\n<p><span>这，究竟是怎么一回事？</span></p>\n<p><b><span>&nbsp;/&nbsp;01&nbsp;/</span></b></p>\n<p><b><span>营收增长与亏损扩大同在</span></b></p>\n<p><span>成立十年，亏损一直伴随着B站。</span></p>\n<p><span>2019年，B站的关键词是“破圈”，B站CEO陈睿也曾表示2019是B站转型的重要一年。从财报反映出的情况看，B站的破圈主要体现在两个方面。其一，B站从起家的二次元和动漫内容破圈而出，转向包含所有UGC内容的视频服务。其二，B站调整业务结构，从单一倚重游戏收入转向多元化营收，提升直播、广告、电商业务的比重。最终的目的，是实现业绩的大幅增长。</span></p>\n<p><span>据B站2019年业绩报告显示，B站2019年总净营收为人民币67.779亿（约合9.736亿美元），较上年同期增长64%。2019年净亏损为人民币13.036亿（约合1.872亿美元），上年同期的净亏损为人民币5.650亿，净亏损规模较上一年扩大近130%。</span></p>\n<p><img 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src=\"https://static.tigerbbs.com/fac79a2e2e774b26392064f9a1f03447\"></p>\n<p><b>数据来源：B站财报</b></p>\n<p></p>\n<p><span>纵观B站的2019年，公司的营收实现增长，但亏损规模也同比扩大。回归业绩报告本身，B站亏损规模扩大的原因是什么？</span></p>\n<p><b><span>/&nbsp;02&nbsp;/</span></b></p>\n<p><b><span>经营成本高企</span></b></p>\n<p><b><span>业务布局摊大饼</span></b></p>\n<p><span>从财报反映出的数据来看，B站净亏损规模扩大的原因是经营成本的持续走高，更多在于营销、电商履约等开支。</span></p>\n<p><span>据财报显示，2017年、2018年、2019年，B站的营业收入分别为24.68亿、41.29亿、67.78亿，同期的营业成本分别为19.19亿、32.73亿、55.88亿，成本占收入的比重分别为77.7%、79.26%、82.44%，呈上升态势。</span></p>\n<p><span>其中，B站2019财年营收成本为55.88亿，同比增长71%；运营总支出为26.85亿，同比增长69%；销售和营销支出为11.985亿，同比上涨105%，主要是移动游戏促销支出的增长、销售和营销人员增加及与电商业务有关履约成本的增长。B站在财报中表示，针对跨年晚会的活动推广也是重要支出。</span></p>\n<p><span>可见，正是B站各项运营支出的增长，逐渐扩大了公司的亏损规模。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e9802c6be3ae572eb71475d3cf0bf67f\"><b><span>&nbsp;数据来源：B站财报</span></b></p>\n<p><span>B站经营成本高涨的背后，与其2019年对直播业务的侧重不无关系。2019年底，B站花费近8亿拿下未来三年英雄联盟S赛的直播权，花近5000万签约原“斗鱼一姐”冯提莫。值得注意的是，B站仅2019年四季度的在直播、原创内容、渠道方面的收入分成费用就有7.051亿。</span></p>\n<p><span>虽然B站“豪赌”直播，但B站直播的变现能力并不占优。据财报显示，四季度B站平台MAU为1.303亿，非游戏用户ARPU约为8.7元。与此相比，斗鱼的MAU为1.658亿，B站这个数据比斗鱼落后了3500万；在ARPU收入上，虎牙收入为16.42元，B站几乎只有虎牙的一半。斗鱼、虎牙已经建立了足够深的壁垒，B站想要赶超两者需要大量的资金和时间。</span></p>\n<p><span>而且，B站在广告业务上的变现效果也不理想。据老虎证券数据显示，B站的广告单价相比其他平台低，广告单价通过eCPM（每千次展示可以获得的广告收入）只有10元，相比起来，抖音的eCPM是140元。更重要的是，B站用户更注重内容观感，此前B站贴片广告的效果不佳，也一定程度上说明了B站用户对广告的厌烦，进而影响B站的广告变现效果。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e5e9035463a28cdd186b0420325e64e7\"><span>&nbsp; &nbsp;</span><span><b>数据来源：老虎证券</b></span></p>\n<p><span>同时，B站的三次元业务的创收能力饱受争议。比如，此前的B站影业，成立一年颗粒无收，惨遭大股东200万元甩卖；试水的赴日旅游项目，也因收益欠佳而也不了了之。B站当下正在探索电商业务，售卖的是围绕ACG的周边、手办等产品，体量受二次元文化圈限制，创收能力有限，无法成为B站的盈利支柱。</span></p>\n<p><span>不难看出，B站在尝试摆脱单一依靠游戏收入的业务布局后，形成了一个集合直播、广告、电商的多元化业务结构，但这个多元化布局却形成了一个“摊大饼”的局面，饼很大，但能否真正“充饥”充满了不确定性。B站想要实现扭亏，还为时尚早。</span></p>\n<p><span>而随着B站的持续破圈，属于B站的将会是一场生态之战。</span></p>\n<p><b><span>/&nbsp;03&nbsp;/</span></b></p>\n<p><b><span>“生态之战”战局已开</span></b></p>\n<p><b><span>B站的未来走向何方？</span></b></p>\n<p><span>B站的所有商业逻辑，都建立在B站的内容生态上。B站CEO陈睿在电话会议上将“内容生态”布局，提升了权重。</span></p>\n<p><span>我们从其业绩报告中提炼出了一条可执行的路线，即围绕“内容生态”对IP、知识付费两个方面进行深化，吸引新用户的持续入驻。但B站想要真正做好这件事，面临的挑战可是不小。</span></p>\n<p><span>内容IP方面，B站购买了《哈利波特》系列、诺兰版《蝙蝠侠》、《大侦探福尔摩斯》等剧集，并先后上线了《我在故宫修文物》、《人生一串》等纪录片。尽管B站购买了大量的内容IP，但在内容资源的储备与体量仍无法与爱优腾相提并论。自制内容方面，B站仅在纪录片方面有投入试水，也不会像爱优腾一样进行大投入。</span></p>\n<p><span>知识付费探索方面，2019年9月，B站对知识分享类直播和视频的创作者提供扶持，为知识付费领域UP主提供曝光、专项资金、运营支持。考虑到B站至今仍处在亏损经营的状态，其在知识付费方面的扶持力度，远没有字节跳动那样“财大气粗”，最终能带来多少用户留存和转化仍是未知数。</span></p>\n<p><span>与此同时，B站大UP主的制作原创内容的积极性正在下降。据财报显示，2019年四季度B站月活UP主投稿量为280万，较上一季度净减少30万；月均互动次数达24亿次，较上一季度净减少1亿次。这就意味着，B站的UGC模式在消耗完目前这批二次元内容和UP主后，未来持续刺激用户付费的新内容的增长点尚不明晰。</span></p>\n<p><span>总结来看，虽然B站2019年的各项调整取得了阶段性的成效，但“饼”摊得太大也埋下了诸多的风险。互联网圈盲目扩张规模、失去焦点的案例不在少数。这些企业采用烧钱拉新、强化交易属性的方式换流水的，最后大多是被拖垮的结局。千团大战、移动出行如此，乐视、暴风扩张失利的案例仍历历在目，B站的2020需要引以为鉴。</span></p>\n<p><span>在B站财报电话会议上，陈睿预计公司2020财年第一季度净营收将在人民币21.5亿元到人民币22.0亿元之间；2020年的用户增长目标定为1.8亿，2021年为2.2亿。那么这期间，B站如何缩短各项业务的试错时长，找到盈亏平衡点，仍需它给出答案。</span></p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/175fbf5f75752267f2ac52ba7750f15a","relate_stocks":{"BILI":"哔哩哔哩"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1153028565","content_text":"说起来，B站这个聚焦二次元文化的“小破站”能上市，背后是长达10年的二次元用户积累。但对于上市后的B站来说，单靠讲二次元的故事创造更大的价值显然不够。这就需要B站证明自己在非二次元领域的增长潜力，从小破站到大平台的“破圈”势在必行。\nB站的2019是不断“试错”调整的一年。我们看到，这一年B站在游戏、直播、电商、广告等各个维度大步快走，希望能以此摆脱公司对游戏业务的依赖，实现多元化业务的均衡发展。然而，B站在3月18日发布的2019年全年业绩报告，却交出了一份“净亏损13亿”的成绩单。\n这，究竟是怎么一回事？\n / 01 /\n营收增长与亏损扩大同在\n成立十年，亏损一直伴随着B站。\n2019年，B站的关键词是“破圈”，B站CEO陈睿也曾表示2019是B站转型的重要一年。从财报反映出的情况看，B站的破圈主要体现在两个方面。其一，B站从起家的二次元和动漫内容破圈而出，转向包含所有UGC内容的视频服务。其二，B站调整业务结构，从单一倚重游戏收入转向多元化营收，提升直播、广告、电商业务的比重。最终的目的，是实现业绩的大幅增长。\n据B站2019年业绩报告显示，B站2019年总净营收为人民币67.779亿（约合9.736亿美元），较上年同期增长64%。2019年净亏损为人民币13.036亿（约合1.872亿美元），上年同期的净亏损为人民币5.650亿，净亏损规模较上一年扩大近130%。\n数据来源：B站财报\n从主营业务构成来看，B站的收入来源分为游戏收入、直播与增值服务、广告收入、电商及其他收入四个板块。过去的一段时间里，B站对游戏业务有着较高的依赖。2019年，B站有意调整业务结构，提升直播、广告、电商等非游戏业务的占比。\n从2019年第四季度，B站的游戏营收为8.714亿，同比增长22%，占Q4营收比重的43.4%，这是B站上市后游戏占比首次低于50%，表明B站正在逐渐摆脱对游戏业务的依赖，业务结构调整的效果初步显现。\n同期，B站的非游戏业务方面，四季度实现收入11.4亿，同比上涨157%。具体来看，B站直播和增值服务实现收入5.7亿，同比增长183%；电商及其他业务收入2.75亿，同比增长241%；广告业务收入2.89亿，同比增长81%，拉动公司的营收增长。\n     数据来源：B站财报\n尽管B站2019年经过一系列的调整，营收能力有所提升，但眼下，B站仍没有摆脱亏损经营的现状，2019全年“净亏损13亿”亦是不争的事实。\n据财报显示，B站2019年一季度至四季度的净利率分别为-14.21%、-17.54%、-19.21%及-19.23%，公司的的净利率一直处在下滑状态。而B站持续处在亏损经营的状态，势必会影响投资人对公司真实价值的判断。\n\n数据来源：B站财报\n\n纵观B站的2019年，公司的营收实现增长，但亏损规模也同比扩大。回归业绩报告本身，B站亏损规模扩大的原因是什么？\n/ 02 /\n经营成本高企\n业务布局摊大饼\n从财报反映出的数据来看，B站净亏损规模扩大的原因是经营成本的持续走高，更多在于营销、电商履约等开支。\n据财报显示，2017年、2018年、2019年，B站的营业收入分别为24.68亿、41.29亿、67.78亿，同期的营业成本分别为19.19亿、32.73亿、55.88亿，成本占收入的比重分别为77.7%、79.26%、82.44%，呈上升态势。\n其中，B站2019财年营收成本为55.88亿，同比增长71%；运营总支出为26.85亿，同比增长69%；销售和营销支出为11.985亿，同比上涨105%，主要是移动游戏促销支出的增长、销售和营销人员增加及与电商业务有关履约成本的增长。B站在财报中表示，针对跨年晚会的活动推广也是重要支出。\n可见，正是B站各项运营支出的增长，逐渐扩大了公司的亏损规模。\n 数据来源：B站财报\nB站经营成本高涨的背后，与其2019年对直播业务的侧重不无关系。2019年底，B站花费近8亿拿下未来三年英雄联盟S赛的直播权，花近5000万签约原“斗鱼一姐”冯提莫。值得注意的是，B站仅2019年四季度的在直播、原创内容、渠道方面的收入分成费用就有7.051亿。\n虽然B站“豪赌”直播，但B站直播的变现能力并不占优。据财报显示，四季度B站平台MAU为1.303亿，非游戏用户ARPU约为8.7元。与此相比，斗鱼的MAU为1.658亿，B站这个数据比斗鱼落后了3500万；在ARPU收入上，虎牙收入为16.42元，B站几乎只有虎牙的一半。斗鱼、虎牙已经建立了足够深的壁垒，B站想要赶超两者需要大量的资金和时间。\n而且，B站在广告业务上的变现效果也不理想。据老虎证券数据显示，B站的广告单价相比其他平台低，广告单价通过eCPM（每千次展示可以获得的广告收入）只有10元，相比起来，抖音的eCPM是140元。更重要的是，B站用户更注重内容观感，此前B站贴片广告的效果不佳，也一定程度上说明了B站用户对广告的厌烦，进而影响B站的广告变现效果。\n   数据来源：老虎证券\n同时，B站的三次元业务的创收能力饱受争议。比如，此前的B站影业，成立一年颗粒无收，惨遭大股东200万元甩卖；试水的赴日旅游项目，也因收益欠佳而也不了了之。B站当下正在探索电商业务，售卖的是围绕ACG的周边、手办等产品，体量受二次元文化圈限制，创收能力有限，无法成为B站的盈利支柱。\n不难看出，B站在尝试摆脱单一依靠游戏收入的业务布局后，形成了一个集合直播、广告、电商的多元化业务结构，但这个多元化布局却形成了一个“摊大饼”的局面，饼很大，但能否真正“充饥”充满了不确定性。B站想要实现扭亏，还为时尚早。\n而随着B站的持续破圈，属于B站的将会是一场生态之战。\n/ 03 /\n“生态之战”战局已开\nB站的未来走向何方？\nB站的所有商业逻辑，都建立在B站的内容生态上。B站CEO陈睿在电话会议上将“内容生态”布局，提升了权重。\n我们从其业绩报告中提炼出了一条可执行的路线，即围绕“内容生态”对IP、知识付费两个方面进行深化，吸引新用户的持续入驻。但B站想要真正做好这件事，面临的挑战可是不小。\n内容IP方面，B站购买了《哈利波特》系列、诺兰版《蝙蝠侠》、《大侦探福尔摩斯》等剧集，并先后上线了《我在故宫修文物》、《人生一串》等纪录片。尽管B站购买了大量的内容IP，但在内容资源的储备与体量仍无法与爱优腾相提并论。自制内容方面，B站仅在纪录片方面有投入试水，也不会像爱优腾一样进行大投入。\n知识付费探索方面，2019年9月，B站对知识分享类直播和视频的创作者提供扶持，为知识付费领域UP主提供曝光、专项资金、运营支持。考虑到B站至今仍处在亏损经营的状态，其在知识付费方面的扶持力度，远没有字节跳动那样“财大气粗”，最终能带来多少用户留存和转化仍是未知数。\n与此同时，B站大UP主的制作原创内容的积极性正在下降。据财报显示，2019年四季度B站月活UP主投稿量为280万，较上一季度净减少30万；月均互动次数达24亿次，较上一季度净减少1亿次。这就意味着，B站的UGC模式在消耗完目前这批二次元内容和UP主后，未来持续刺激用户付费的新内容的增长点尚不明晰。\n总结来看，虽然B站2019年的各项调整取得了阶段性的成效，但“饼”摊得太大也埋下了诸多的风险。互联网圈盲目扩张规模、失去焦点的案例不在少数。这些企业采用烧钱拉新、强化交易属性的方式换流水的，最后大多是被拖垮的结局。千团大战、移动出行如此，乐视、暴风扩张失利的案例仍历历在目，B站的2020需要引以为鉴。\n在B站财报电话会议上，陈睿预计公司2020财年第一季度净营收将在人民币21.5亿元到人民币22.0亿元之间；2020年的用户增长目标定为1.8亿，2021年为2.2亿。那么这期间，B站如何缩短各项业务的试错时长，找到盈亏平衡点，仍需它给出答案。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2188,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":33,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"hasMoreComment":false,"orderType":2}