这篇文章不错，转发给_老虎社区_美港股上老虎

likemm
2020-09-08

这篇文章不错，转发给大家看看

美股大跌后投机热情不减，三大风险正在发酵

从上周四（9月4日）开始，之前涨势如虹的美股突然掉头，连续收了两根大阴线，科技股集体带头大跌，纳指在两个交易日里就跌去了1000多点。

美股大跌后投机热情不减，三大风险正在发酵

免责声明：上述内容仅代表发帖人个人观点，不构成本平台的任何投资建议。

推荐
最新

暂无评论

热议股票

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"data":{"magic":2,"id":976301049,"tweetId":"976301049","gmtCreate":1599576854981,"gmtModify":1703818942828,"author":{"id":3522626839626830,"idStr":"3522626839626830","authorId":3522626839626830,"authorIdStr":"3522626839626830","name":"likemm","avatar":"https://static.tigerbbs.com/6eaa9b9e78e77b2f1d489dfaf54639cd","vip":1,"userType":1,"introduction":"","boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[],"fanSize":7,"starInvestorFlag":false},"themes":[],"images":[],"coverImages":[],"extraTitle":"","html":"<html><head></head><body>这篇文章不错，转发给大家看看</body></html>","htmlText":"<html><head></head><body>这篇文章不错，转发给大家看看</body></html>","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/976301049","repostId":2065168782,"repostType":2,"repost":{"id":"2065168782","kind":"highlight","pubTimestamp":1599520271,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2065168782?lang=&edition=full","pubTime":"2020-09-08 07:11","market":"hk","language":"zh","title":"美股大跌后投机热情不减，三大风险正在发酵","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2065168782","media":"金十数据","summary":"从上周四（9月4日）开始，之前涨势如虹的美股突然掉头，连续收了两根大阴线，科技股集体带头大跌，纳指在两个交易日里就跌去了1000多点。","content":"从上周四（9月4日）开始，之前涨势如虹的美股突然掉头，连续收了两根大阴线，科技股集体带头大跌，纳指在两个交易日里就跌去了1000多点。\n很多投资者都将此次美股下跌视为一次正常的回调。在还不确定回调是否结束之际，散户又开始进场，分析师则谨慎看涨。只有一群神秘的企业内部人士，早在一个月前就开始抛售股票。\n进入9月之后，疯狂的投机者或许应该收敛一些，相比于前几个月的平静，接下来的2个月，美股可能会更加动荡。\n01、内部抛售和狂热的投机行为\n对于美股上周大幅下跌的原因，金十在上周五的文章中已经提及（美股一夜变天，背后有四大因素在推动），这里不再赘述，其中散户狂热的投机行为备受关注，其实这群散户无意中成了他人的接盘侠。因为从一个月前开始，就有一群人在暗中抛售股票。\n企业内部人士大举抛售\n标普500指数在上周稍早触及纪录新高，标准普尔500指数的市盈率不久前刚刚突破互联网泡沫以来的历史高点。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/389fade37312bb8cf3a08cd83f29889c\" tg-width=\"800\" tg-height=\"426\">\n如此高的估值引发了一些企业的内部抛售（在周四的恐慌性抛售之前），企业高管将价值数十亿美元的股票抛售给毫无防备的罗宾汉（Robinhood）交易员。\nSmart Insider为《媒体》汇编的数据显示，8月份，1042名首席执行官、首席财务官和公司董事进行了内幕交易，创下了2015年11月以来的最高成交额。在某些情况下，由于估值过高，出售股票的高管总数达到了2018年8月以来的最高水平。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/05442c199aca5961db01a25e910d300c\" tg-width=\"716\" tg-height=\"518\">\n内部人士的抛售的原因是，仅仅少数几只科技股便将主要股指的远期市盈率推高至创纪录水平。内部人士大量抛售股票的景象表明，随着经济复苏停滞，这些商业精英并不相信目前的高估值。\n这种抛售在过去也发生过，例如在2015年11月内部人士抛售了价值数十亿美元的股票，之后标准普尔500指数在65个交易日内暴跌近14%，在2016年1月底至2月底跌至低点。\n今年8月就存在几笔比较重大的内幕交易：\n美国工业综合企业Danaher的创始人史蒂文•拉莱斯（Steven Rales）和兄弟米切尔（Mitchell）是今年8月最大的卖家，他们出售了技术专业企业Fortive Group价值近10亿美元的股票。Fortive Group于2016年从Danaher分拆出来。拉莱斯获得了6.06亿美元，米切尔则获得了3.63亿美元。Fortive的股价已较3月份的低谷上涨了约四分之三。\n拥有<a href=\"https://laohu8.com/S/VCP.UK\">维多利亚</a>的秘密的L Brands创始人莱斯利•威斯纳（Leslie Wexner）出售了8900万美元的公司股票。自股市开始反弹以来，该公司股票已上涨了两倍多。\n经纪公司StoneX发布的一份报告显示，第二季度纳斯达克100指数科技股的内幕交易达到104亿美元，比2019年同期增长171%。\n在一些公司内部人士大幅抛售的同时，罗宾汉的短线交易者却在每次下跌时都在恐慌性买入，他们最终可能成为“接盘侠”。\n狂热的投机者\n在美国企业内部人士大幅抛售的同时，投机性看涨买盘最近却飙升至前所未有的水平。\n过去几周，看涨期权的交易量爆炸式增长，其中很多是指单个交易员的小额交易。期权市场上的个人投资者越来越多。目前，离到期日不到两周的个股期权成交量占期权总成交量的69%，与7月底75%的峰值相差不远。上周在美国各交易所，人们购买的看涨看涨合约比看跌期权合约多2200万份，创下纪录。\n疯狂的不只是散户，软银这一巨头也参与了期权交易狂潮。软银在过去一个月中抢购了数十亿美元的美国科技股期权，从而推动了交易量的增长，并引发美股交易狂潮。\n虽然上周四和周五美股经历了大幅下跌，但美国散户投资者并没有被吓到。目前市场上“看涨情绪”依然盛行，特别是散户投资者群体，这可能会导致在美股完成一次调整之前出现几次“逢低买入”的行为。就像上周五那样，许多散户投资者将上周的抛售视为买入“便宜股票”的理由。\n我们可以通过观察投机性看涨期权的买入情况来验证这一观点，尽管股市回调，但散户投资者仍增加了看涨押注。此外，如此狂热的投机行为在历史上是前所未有。当这一切结束时，最终的结果也是显而易见的。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/99df72e40d0f1451657d66a8a2920e12\" tg-width=\"790\" tg-height=\"488\">\n这些行为推高了看涨期权相对于看跌期权的价格，尤其是市场上流行的投机性期权。与此同时，将看涨期权卖给交易员的做市商被迫通过买入相关股票进行对冲。看涨期权溢价迅速上升推高了波动性指标，而交易商对股票的需求飙升推高了股价。然而，这种上涨并不可持续。当股票价格大幅下跌时，做市商往往会选择平仓，从而引发市场抛售。\n业内人士早就暗示，虽然目前的估值不是很危险，但今年夏天股市的反弹依然是不可持续的。\n02、美股回调尚未结束\n跟急于进场的散户投资者相比，一些业内分析师虽然保持长期看涨美股的观点，但却比之前更为谨慎。他们普遍认为美股的回调尚未结束，接下来就算上涨也不会像之前那样顺风顺水。\nSunTrust Advisory首席市场策略师基思·勒纳（Keith Lerner）表示，自3月份以来，美股只出现过两次超过5%的回调，而牛市通常在前9个月中都会遭遇3-4次的回调。因此，他认为市场很有可能在年底前看到至少还会出现一次回调。\n安联首席经济顾问穆罕默德·埃尔-埃利安（Mohamed El-Erian）接受媒体采访时也表示，如果投资者关注的焦点从技术面转向基本面，美国股市可能会再次下跌，跌幅可能在10%左右。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/9100a08bedce9f826b1b6305cfd8a6dc\" tg-width=\"1280\" tg-height=\"638\">\n原因在于，美股目前仍然与实体经济脱钩。如果投资者回归基本面，那么可能会出现进一步的抛盘，因为许多人将被迫承认复苏放缓和公司破产潮的迫近。\n美国企业破产数量已经达到了10年来的最高点。截至8月9日，已有424家公司申请破产。仅在7月27日至8月9日之间，就有31家公司申请破产。企业破产对大多数行业产生了影响，以消费者为中心的公司受到的打击最大。根据标准普尔全球市场情报公司（S＆P Global Market Intelligence）的数据，今年已有100家消费类公司提交了申请，其中包括大型零售商。\n03、不确定性上升，接下来2个月更危险\n在接下来的2个月里，如果美股的投机热情依然不减，可能会加剧美股崩盘的风险。因为相比于前几个月的平均，接下来2个月市场将面临更大的不确定性，美股波动性也将上升。无脑做多的行为可能会令投资者付出沉重的代价。\n美股波动性或上升\n自3月触底反弹以来，美股的上涨可以说是顺风顺水，虽然上涨过程中也有出现一些小幅的回调，但上涨趋势始终未改变。\n从8月份开始，标普500波动率指数（VIX）有所上升，这并不是一个好兆头，而9月和10月通常是一年中较为动荡的时期。9月是标准普尔500指数表现最差的月份。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/938273751ed450f571efe36cc1214c0d\" tg-width=\"1200\" tg-height=\"675\">\n美股的季节性疲软通常出现在第三季度末至第四季度初，在接下来的四周里，季节性因素可能会更有利于空头，在大多数情况下，9月份是标准普尔500指数表现最差的月份。\nCFRA的数据显示，自1944年以来，标普500指数9月份平均下跌0.5%，而且，在此期间中每个选举年的平均跌幅都是如此。平均跌幅最大的是周期性股票，包括汽车零部件、钢铁和半导体。\n股市下跌时，波动性往往会增加。<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>股价连续几天下跌了7%，少数大型科技股的隐含波动率指数大幅上升，这在纳斯达克指数VXN中得到了体现。\n过去几周，尽管价格在上涨，但科技股的波动性有所上升。这种市场行为通常是不可持续的，因为指数几乎失去了控制，所以修正是必然的结果。\n从基本面来看，接下来美股也面临更大的不确定性。除了2个月后的美国大选，卫生事件也可能再次打压美股。\n美国卫生事件可能再次爆发\n近日，美国传染病专家发出警告，寒冷天气下美国卫生事件病例数可能会再度激增，人们担心的第二波卫生事件可能几周后就会到来。\n目前来看，美国至少有27个州的新增病例数还在不断增加。一方面，周末期间加利福尼亚州和佛罗里达州的海滩上人满为患，增加了传染的风险，导致病例数激增；另一方面，美国进入秋冬季，寒冷的天气将导致卫生事件将开始更猛烈地传播。\nWolfe Research的首席投资策略师克里斯•森耶克（Chris Senyek） 表示，人们担心秋冬季美国卫生事件反弹，也是股市减持的原因。\n大选风险开始显现\n虽说这次的美股大跌跟大选没什么关系，但是距离美国大选仅剩2个月左右的时间，\n随着美国大选越来越近，特朗普可能会为了连任在一些敏感问题上借题发挥，导致国际形势的不确定性上升，令金融市场的风险偏好遭受打击。如果没有新的利好，在潜在利空以及不确定性上升面前，投资者可能会选择高位套现离场。\n许多美股投资者表示，未来两个月，美国大选可能比科技股更能左右美股的走势，一些投资者已经开始对冲此类风险。对于美股投资者来说，看跌期权是最普遍的对冲方式。\n分析师希尔斯（Steven M. Sears）表示，如果要对冲美国大选后10%左右的跌幅，投资者可以以42900美元的价格买入标准普尔500指数11月3日的3500美元看跌期权，以对冲一个100万美元的投资组合。如果标准普尔500指数到期时跌至3200点，期权价值就是90000美元，对冲带来48000美元的利润。\nSpiderRock Advisors的首席投资官梅茨（Eric Metz）也为其客户提供了一项看跌期权，如果明年标普500指数的跌幅达到25%，持有这种看跌期权的投资者就能从中获利。他表示，美国大选的不确定性增加了投资者对这类期权的兴趣。\n总之，美国劳工节过后，看涨者要更加谨慎，接下来的2个月美股恐怕不会继续一帆风顺。","source":"jssj","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>美股大跌后投机热情不减，三大风险正在发酵</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n美股大跌后投机热情不减，三大风险正在发酵\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2020-09-08 07:11 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/335397.html>金十数据</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n从上周四（9月4日）开始，之前涨势如虹的美股突然掉头，连续收了两根大阴线，科技股集体带头大跌，纳指在两个交易日里就跌去了1000多点。\n很多投资者都将此次美股下跌视为一次正常的回调。在还不确定回调是否结束之际，散户又开始进场，分析师则谨慎看涨。只有一群神秘的企业内部人士，早在一个月前就开始抛售股票。\n进入9月之后，疯狂的投机者或许应该收敛一些，相比于前几个月的平静，接下来的2个月，美股可能会更加...\n\n<a href=\"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/335397.html\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/d23228401e035d68a6421710706fff9d","relate_stocks":{"161125":"标普500","513500":"标普500ETF","IVV":"标普500指数ETF",".SPX":"S&P 500 Index","OEX":"标普100","SH":"标普500反向ETF","UPRO":"三倍做多标普500ETF","OEF":"标普100指数ETF-iShares","SSO":"两倍做多标普500ETF","SPXU":"三倍做空标普500ETF","SDS":"两倍做空标普500ETF"},"source_url":"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/335397.html","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2065168782","content_text":"从上周四（9月4日）开始，之前涨势如虹的美股突然掉头，连续收了两根大阴线，科技股集体带头大跌，纳指在两个交易日里就跌去了1000多点。\n很多投资者都将此次美股下跌视为一次正常的回调。在还不确定回调是否结束之际，散户又开始进场，分析师则谨慎看涨。只有一群神秘的企业内部人士，早在一个月前就开始抛售股票。\n进入9月之后，疯狂的投机者或许应该收敛一些，相比于前几个月的平静，接下来的2个月，美股可能会更加动荡。\n01、内部抛售和狂热的投机行为\n对于美股上周大幅下跌的原因，金十在上周五的文章中已经提及（美股一夜变天，背后有四大因素在推动），这里不再赘述，其中散户狂热的投机行为备受关注，其实这群散户无意中成了他人的接盘侠。因为从一个月前开始，就有一群人在暗中抛售股票。\n企业内部人士大举抛售\n标普500指数在上周稍早触及纪录新高，标准普尔500指数的市盈率不久前刚刚突破互联网泡沫以来的历史高点。\n\n如此高的估值引发了一些企业的内部抛售（在周四的恐慌性抛售之前），企业高管将价值数十亿美元的股票抛售给毫无防备的罗宾汉（Robinhood）交易员。\nSmart Insider为《媒体》汇编的数据显示，8月份，1042名首席执行官、首席财务官和公司董事进行了内幕交易，创下了2015年11月以来的最高成交额。在某些情况下，由于估值过高，出售股票的高管总数达到了2018年8月以来的最高水平。\n\n内部人士的抛售的原因是，仅仅少数几只科技股便将主要股指的远期市盈率推高至创纪录水平。内部人士大量抛售股票的景象表明，随着经济复苏停滞，这些商业精英并不相信目前的高估值。\n这种抛售在过去也发生过，例如在2015年11月内部人士抛售了价值数十亿美元的股票，之后标准普尔500指数在65个交易日内暴跌近14%，在2016年1月底至2月底跌至低点。\n今年8月就存在几笔比较重大的内幕交易：\n美国工业综合企业Danaher的创始人史蒂文•拉莱斯（Steven Rales）和兄弟米切尔（Mitchell）是今年8月最大的卖家，他们出售了技术专业企业Fortive Group价值近10亿美元的股票。Fortive Group于2016年从Danaher分拆出来。拉莱斯获得了6.06亿美元，米切尔则获得了3.63亿美元。Fortive的股价已较3月份的低谷上涨了约四分之三。\n拥有维多利亚的秘密的L Brands创始人莱斯利•威斯纳（Leslie Wexner）出售了8900万美元的公司股票。自股市开始反弹以来，该公司股票已上涨了两倍多。\n经纪公司StoneX发布的一份报告显示，第二季度纳斯达克100指数科技股的内幕交易达到104亿美元，比2019年同期增长171%。\n在一些公司内部人士大幅抛售的同时，罗宾汉的短线交易者却在每次下跌时都在恐慌性买入，他们最终可能成为“接盘侠”。\n狂热的投机者\n在美国企业内部人士大幅抛售的同时，投机性看涨买盘最近却飙升至前所未有的水平。\n过去几周，看涨期权的交易量爆炸式增长，其中很多是指单个交易员的小额交易。期权市场上的个人投资者越来越多。目前，离到期日不到两周的个股期权成交量占期权总成交量的69%，与7月底75%的峰值相差不远。上周在美国各交易所，人们购买的看涨看涨合约比看跌期权合约多2200万份，创下纪录。\n疯狂的不只是散户，软银这一巨头也参与了期权交易狂潮。软银在过去一个月中抢购了数十亿美元的美国科技股期权，从而推动了交易量的增长，并引发美股交易狂潮。\n虽然上周四和周五美股经历了大幅下跌，但美国散户投资者并没有被吓到。目前市场上“看涨情绪”依然盛行，特别是散户投资者群体，这可能会导致在美股完成一次调整之前出现几次“逢低买入”的行为。就像上周五那样，许多散户投资者将上周的抛售视为买入“便宜股票”的理由。\n我们可以通过观察投机性看涨期权的买入情况来验证这一观点，尽管股市回调，但散户投资者仍增加了看涨押注。此外，如此狂热的投机行为在历史上是前所未有。当这一切结束时，最终的结果也是显而易见的。\n\n这些行为推高了看涨期权相对于看跌期权的价格，尤其是市场上流行的投机性期权。与此同时，将看涨期权卖给交易员的做市商被迫通过买入相关股票进行对冲。看涨期权溢价迅速上升推高了波动性指标，而交易商对股票的需求飙升推高了股价。然而，这种上涨并不可持续。当股票价格大幅下跌时，做市商往往会选择平仓，从而引发市场抛售。\n业内人士早就暗示，虽然目前的估值不是很危险，但今年夏天股市的反弹依然是不可持续的。\n02、美股回调尚未结束\n跟急于进场的散户投资者相比，一些业内分析师虽然保持长期看涨美股的观点，但却比之前更为谨慎。他们普遍认为美股的回调尚未结束，接下来就算上涨也不会像之前那样顺风顺水。\nSunTrust Advisory首席市场策略师基思·勒纳（Keith Lerner）表示，自3月份以来，美股只出现过两次超过5%的回调，而牛市通常在前9个月中都会遭遇3-4次的回调。因此，他认为市场很有可能在年底前看到至少还会出现一次回调。\n安联首席经济顾问穆罕默德·埃尔-埃利安（Mohamed El-Erian）接受媒体采访时也表示，如果投资者关注的焦点从技术面转向基本面，美国股市可能会再次下跌，跌幅可能在10%左右。\n\n原因在于，美股目前仍然与实体经济脱钩。如果投资者回归基本面，那么可能会出现进一步的抛盘，因为许多人将被迫承认复苏放缓和公司破产潮的迫近。\n美国企业破产数量已经达到了10年来的最高点。截至8月9日，已有424家公司申请破产。仅在7月27日至8月9日之间，就有31家公司申请破产。企业破产对大多数行业产生了影响，以消费者为中心的公司受到的打击最大。根据标准普尔全球市场情报公司（S＆P Global Market Intelligence）的数据，今年已有100家消费类公司提交了申请，其中包括大型零售商。\n03、不确定性上升，接下来2个月更危险\n在接下来的2个月里，如果美股的投机热情依然不减，可能会加剧美股崩盘的风险。因为相比于前几个月的平均，接下来2个月市场将面临更大的不确定性，美股波动性也将上升。无脑做多的行为可能会令投资者付出沉重的代价。\n美股波动性或上升\n自3月触底反弹以来，美股的上涨可以说是顺风顺水，虽然上涨过程中也有出现一些小幅的回调，但上涨趋势始终未改变。\n从8月份开始，标普500波动率指数（VIX）有所上升，这并不是一个好兆头，而9月和10月通常是一年中较为动荡的时期。9月是标准普尔500指数表现最差的月份。\n\n美股的季节性疲软通常出现在第三季度末至第四季度初，在接下来的四周里，季节性因素可能会更有利于空头，在大多数情况下，9月份是标准普尔500指数表现最差的月份。\nCFRA的数据显示，自1944年以来，标普500指数9月份平均下跌0.5%，而且，在此期间中每个选举年的平均跌幅都是如此。平均跌幅最大的是周期性股票，包括汽车零部件、钢铁和半导体。\n股市下跌时，波动性往往会增加。苹果股价连续几天下跌了7%，少数大型科技股的隐含波动率指数大幅上升，这在纳斯达克指数VXN中得到了体现。\n过去几周，尽管价格在上涨，但科技股的波动性有所上升。这种市场行为通常是不可持续的，因为指数几乎失去了控制，所以修正是必然的结果。\n从基本面来看，接下来美股也面临更大的不确定性。除了2个月后的美国大选，卫生事件也可能再次打压美股。\n美国卫生事件可能再次爆发\n近日，美国传染病专家发出警告，寒冷天气下美国卫生事件病例数可能会再度激增，人们担心的第二波卫生事件可能几周后就会到来。\n目前来看，美国至少有27个州的新增病例数还在不断增加。一方面，周末期间加利福尼亚州和佛罗里达州的海滩上人满为患，增加了传染的风险，导致病例数激增；另一方面，美国进入秋冬季，寒冷的天气将导致卫生事件将开始更猛烈地传播。\nWolfe Research的首席投资策略师克里斯•森耶克（Chris Senyek） 表示，人们担心秋冬季美国卫生事件反弹，也是股市减持的原因。\n大选风险开始显现\n虽说这次的美股大跌跟大选没什么关系，但是距离美国大选仅剩2个月左右的时间，\n随着美国大选越来越近，特朗普可能会为了连任在一些敏感问题上借题发挥，导致国际形势的不确定性上升，令金融市场的风险偏好遭受打击。如果没有新的利好，在潜在利空以及不确定性上升面前，投资者可能会选择高位套现离场。\n许多美股投资者表示，未来两个月，美国大选可能比科技股更能左右美股的走势，一些投资者已经开始对冲此类风险。对于美股投资者来说，看跌期权是最普遍的对冲方式。\n分析师希尔斯（Steven M. Sears）表示，如果要对冲美国大选后10%左右的跌幅，投资者可以以42900美元的价格买入标准普尔500指数11月3日的3500美元看跌期权，以对冲一个100万美元的投资组合。如果标准普尔500指数到期时跌至3200点，期权价值就是90000美元，对冲带来48000美元的利润。\nSpiderRock Advisors的首席投资官梅茨（Eric Metz）也为其客户提供了一项看跌期权，如果明年标普500指数的跌幅达到25%，持有这种看跌期权的投资者就能从中获利。他表示，美国大选的不确定性增加了投资者对这类期权的兴趣。\n总之，美国劳工节过后，看涨者要更加谨慎，接下来的2个月美股恐怕不会继续一帆风顺。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1678,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":27,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"hasMoreComment":false,"orderType":2}